#数字资产市场动态 最近仔细看了一遍 $BTC 和 $ETH 的 ETF 资金流向，数据指向一个问题——连续30天的大额净流出。

这不是什么小波动，对近期行情的压制是实实在在的。从资金端看，新增资金并没有积极进场的意愿，反而更像是大机构在年底这个节点做仓位收缩。重新布局？暂时还看不到。

再看技术面，情况也不太乐观。比特币日线形成看跌吞没形态，成交量持续萎缩——这说明市场参与度明显不足。多头虽然还在坚守，但明显是在硬撑，一旦价格开始走弱，往往不会自然回调，而是通过急速下杀来完成去杠杆和清算。所以这波向上突破，基本已经可以判定为阶段性失败了。

不过中期来看，也不会单边下跌。我的预判是这样的：

12月基本会处于弱势震荡状态 → 1月可能迎来技术性反弹 → 之后再次承压回落

原因其实很直白。年底流动性紧张，风险偏好普遍走低。但到了新年，资金重新配置、市场情绪修复，自然容易出现一波反弹。问题是，在真正的增量资金回流前，这种反弹很可能只是结构性的，不能算趋势反转。

简单说：

短期看，资金和技术结构都支撑不了强势多头。当前的突破已经失败，还需要时间消化高位筹码。1月份虽然可能有反弹窗口，但那更多是个"缓一口气"的机会，别想着牛市重启。

在这种不确定的环境里，比预测方向更关键的是做好风控——控制好仓位、调低预期、耐心等待信号变得清晰。行情不会跑，但在这种模糊期出错，成本往往被无限放大。