油价的变动仅仅讲述了一个不完整的故事。真正的市场信号在于柴油的趋势，这一趋势从根本上驱动着全球的商业和工业活动。

中间馏分油——尤其是柴油——面临持续的结构性紧张。两个关键因素限制了市场：有限的炼油能力上线以及受限的出口流动。这种供应紧缩的影响远远超出能源交易者的范畴。对于追踪宏观周期和资产配置的人来说，柴油的供应状况直接影响生产成本、物流费用和经济增长的动力。当炼油能力无法跟上需求增长，出口瓶颈持续存在时，你实际上是在观察一个真正的供应限制在发生——而非短暂的噪音。