Kadena 陨落：明星公链停止运营，KDA 代币何去何从？

2025 年 10 月 22 日，一个曾被视为“以太坊杀手”的公链项目正式宣告落幕。Kadena 基金会宣布，由于市场环境及无法维持开发工作，将停止所有业务运营并解散组织。

这一消息导致其原生代币 KDA 在 24 小时内价格腰斩，暴跌超过 55%，一度跌至 0.09 美元以下。

01 项目起源：摩根大通背景下的技术明星

Kadena 的故事始于华尔街。项目由前摩根大通区块链工程师 Stuart Popejoy 和 Will Martino 创立，两人曾共同开发摩根大通的私有链系统 JPMorgan Kinexys。

这个“摩根大通系”的明星项目在 2019 年主网上线时，承载了业界的厚望。

Kadena 的核心创新是其独特的 Chainweb 架构，通过将多条并行链“编织”在一起，试图在保持去中心化的同时实现高吞吐量。

它自研的 Pact 智能合约语言，主打“安全、可审计、可读”的设计理念，瞄准企业级应用场景。

02 命运转折：2025 年 10 月的运营终止公告

转折点发生在 2025 年 10 月。Kadena 团队在 X 平台上发布声明，坦言“已无法继续业务运营”，将立即停止所有活动及对 Kadena 区块链的主动维护。

这一声明迅速引发市场震荡。KDA 代币价格在公告后 24 小时内暴跌超过 55%，跌至 0.09 美元以下。

更严重的是，多家主流交易所随后采取行动。币安决定于 2025 年 11 月 12 日停止交易并下架 KDA，Binance.US 也宣布于 10 月 28 日下架该代币。

03 现状分析：去中心化网络的脆弱与坚持

尽管核心团队已解散，但 Kadena 区块链本身仍在运行。团队指出，该网络由独立矿工和社区开发者维护，因其去中心化性质而得以继续存在。

Gate 行情数据显示，截至 12 月 30 日，KDA 当前报价 0.0092 美元，24 小时下跌 2%，近 7 日下跌 15%。KDA 当前流通市值 308 万美元，在全市场中排名第 1520 名。

这一价格较其历史高点已跌去 97%，几乎抹去了过去五年的全部价格涨幅。

从技术层面看，Kadena 网络仍在出块。根据矿池数据，其区块间隔时间约为 1.5 秒，日理论产出币量约为 0.5078 KDA。

04 失败根源：技术与市场之间的鸿沟

Kadena 的失败并非偶然，而是多重因素叠加的结果。首先是市场接受度不足，尽管技术先进，但项目未能建立庞大的开发者社区或吸引主流去中心化应用。

其次是资金压力，Kadena 的总筹资额约为 1500 万美元，与 Solana、Avalanche 等竞争对手动辄超过 3 亿美元的融资相比，抗风险能力明显不足。

最后是行业格局固化，随着加密行业成熟，以太坊、Solana 等巨头已抢占大部分用户和开发者心智，后来者难以突围。

05 未来展望：社区治理的终极考验

Kadena 的未来现在完全掌握在社区手中。根据公告，一个小型团队将负责过渡，并发布新的节点二进制文件以确保网络连续性。

代币经济方面，仍有超过 5.66 亿 KDA 被分配用于挖矿奖励，将持续发放至 2139 年。此外，还有 8370 万代币计划在 2029 年 11 月解锁。

对于仍选择支持 KDA 的交易平台如 Gate 而言，这代表着对去中心化理念的一种坚持，也为仍关注该资产的用户提供了一个交易窗口。

06 行业启示：公链生存的残酷法则

Kadena 的陨落为整个区块链行业提供了一个警示案例。它证明，强大的技术背景和创新能力并不足以保证项目的长期成功。

实际落地应用、活跃的用户社区和可持续的商业模式，才是公链生存的根本。

在当前市场环境下，缺乏清晰价值主张和生态增长动力的中小型公链，可能面临类似的生存压力。Kadena 的案例可能只是开始，而非结束。

未来展望

截至 12 月 30 日，KDA 的流通市值已萎缩至 308 万美元，全球排名第 1520 位。其价格在 0.0092 美元附近徘徊，日交易量极为有限。

在 Gate 等少数仍在支持 KDA 交易的平台上，买卖挂单稀疏，市场深度严重不足。矿工日收益已降至接近零点，全网算力持续流失。

Kadena 区块链的代码库仍存在，网络节点仍在运行，但已如一座宏伟但空旷的数字城堡。它的故事印证了加密货币世界最残酷的法则：技术理想若无法转化为实际应用和生态价值，终将在市场洗礼中褪色。