宏观面又有新动向。美联储今天注入160亿美元流动性，这已经是疫情后的第二轮大规模放水了。业内人士指出，这次的放水节奏会比之前更激进——想想上次312之后的疯牛行情，你就能感受到流动性泛滥对市场的影响有多大。

更有意思的是链上的微观格局。翻了一遍数据，机构持仓的BTC和ETH地址数量还在增加，同时交易所的币种余额已经跌到近期新低。这意味着什么？筹码在快速集中，散户手里的货越来越少。

这种结构下隐藏着一个现象：一旦行情真正启动，空头的处境会很尴尬。大量待平仓的头寸堆积在一起，爆仓会形成连锁反应。从技术面看，平仓压力足以推动一波不小的上涨。

综合来看，流动性充裕叠加筹码紧缺的局面已经形成。这两个条件往往不会同时出现，一旦出现，上行通常只是时间问题。有些提前看清这点的人早就平仓了空头，剩下来的继续死扛，后果可想而知。

策略上，现在的逻辑就是备好资金，在低点分批介入，等待这个结构释放能量。短期的波动都是噪音，真正重要的是大方向没变。