比特币在87000美元附近横盘已久，市场众说纷纭。但如果深入观察，这种胶着状态背后，实际上是特朗普政府与美联储的一场无声流动性博弈。

表面上看，比特币能稳住8万美元上方，依赖的是市场对"未来流动性充裕"的预期。然而现实情况正在发生微妙变化。特朗普心仪的美联储主席人选虽被标签化为"鸽派"，但核心目的其实是重新分配货币权力——将原本由美联储掌控的利率与流动性决策权，逐步向财政部倾斜。这种权力转移必然带来市场定价体系的重组，风险与机遇并存。

美联储方面呢？市场虽在押注12月降息，但真正需要关注的是资产负债表动向。机构普遍预期明年可能启动"短债购买"计划，这听起来像是扩表，实际上却是在整体流动性收缩大背景下的技术调整。最近比特币与黄金罕见同步走弱，正在释放一个危险信号——市场流动性正在系统性收紧。

机构层面的表现则显得更加复杂。一方面，头部交易所与策略基金依然在加仓，说明长期信念暂未动摇。另一方面，近两个月BTC现货ETF出现了约40亿美元的净流出，这不是传统意义的"投资者离场"，而是基差交易、杠杆策略被迫平仓引发的结构性抛压。两股力量的对峙，形成了当前的僵局。

从操作层面来看，关键位置确实值得标注。若跌破85000美元，可能会触发更大范围的连锁平仓。反过来，突破89000则可能意味着短期压力解除。当下的建议是：轻仓观望为主，宁可错过机会也不要做错方向；重点关注这两个关键点位的表现；最重要的是，在政策预期混沌的时期，活下去永远比追求快速获利更重要。

横盘终会被打破，但在那一刻到来前，最该做的是看清楚——究竟是谁在市场里悄悄抽掉流动性的梯子。