油价再次上涨。推动因素如下：乌克兰的和平谈判陷入僵局，与此同时，北京刚刚释放出对经济增长的最新承诺——这两者都为市场提供了推高价格的理由。但问题在于：交易者仍然受到全球市场可能出现过剩的阴影困扰。因此，实时上演着一场拉锯战。地缘政治紧张局势收紧供应，主要经济体的需求信号显示需求可能会回升，但对过多原油流入市场的担忧仍然限制了上涨空间。这是典型的宏观噪音——通常会波及更广泛的市场。对于关注投资组合敞口的人来说，这值得关注。供应担忧不会一夜之间消除，增长的叙事也不会。