比特币的演变通过三个主要章节讲述了一个有趣的故事。

首先是点对点现金时代 (2009-2013)。丝绸之路代表了这一时期的身份——比特币实际上可以用于人们之间的直接交易。它验证了这个概念，虽然采用率仍然相当小众。大多数人还不需要它。

然后是数字黄金 (2014-2024)。华尔街出现了，机构资本通过ETF大量涌入，叙事发生了巨大转变。每个人都在HODLing而不是交易。讽刺的是？所有停放在比特币里的资金实际上并没有在流通。它们静静地在那里，纸面上增值，但在实体经济中几乎没有流动。

现在我们可能进入了不同的阶段。问题不在于比特币是否会存活——而在于它接下来真正扮演的角色。它会继续主要作为价值存储，还是下一章节会重新关注实用性和流动性？这正是市场的真正紧张点。