2025年出现了一个有趣的反转：国际股市开始压过美股。多家财经媒体都在报道这个现象，有头部媒体甚至用"美国股市被全球其他市场蚕食"这样的标题。

这个转变不是一夜之间发生的。美股在过去几年积累了巨幅涨幅，估值已经走到了历史高位。而其他地区的市场则相对被低估，这给了国际投资者充足的机会。现在轮到它们的反弹周期了。

对于资产配置来说，这意味着什么？简单说就是不能只盯美股看。全球化投资组合的重要性再次凸显——当一个市场已经透支预期，多元配置才能规避风险、把握新机会。