欧洲主权债务利差正以显著的速度收窄。南欧的风险溢价大幅收紧——查看最新数据：西班牙10年期收益率利差仅为0.42个基点，意大利为0.68个基点，葡萄牙已压缩至0.28个基点。这一收窄反映了市场对欧洲信用风险看法的重大转变。

与此同时，德国一向坚如磐石的信用地位正面临压力。该国的经济基本面正在削弱，曾经无可置疑的避险地位——随着结构性挑战的增加——正逐渐被侵蚀。当北欧失去其无风险溢价吸引力时，意味着对欧元区稳定性的更广泛重新评估。

对于监测宏观条件的加密货币交易者来说，这种趋同非常重要。外围和核心欧元区债务之间利差的收窄，暗示要么对欧洲复苏的信心增强，要么对系统性风险变得麻木。无论哪种方式，这都在重塑投资者在全球风险资产的配置方式。