眼下有个问题绕不开——特朗普在用人事手段改造美联储的权力版图。

他的想法很直白：利率太高了，要降。公开喊出目标是1%，这背后是大选年的经济考量。要达目的怎么办？人事布局。鲍威尔2026年5月任期到期，特朗普已明确表态会提名自己的人选——那种"听话"的主席。另一个更猛的举动是试图罢免理事莉萨·库克，这案子一旦开庭就会成为决定美联储独立性的关键时刻。

内部早就不太平了。2025年虽然降过三次息，但层内分歧越来越明显。特朗普推上来的理事在会议上鼓吹更激进的宽松政策——这种声音以前不常听到。

短期看，法律框架还能挡一挡。但真正令人担心的是长期的东西——美联储的独立性和公信力在逐渐被蚕食。一旦市场相信政策是在为政治服务，后果会很严重。美元作为全球储备货币的地位可能被动摇，通胀失控的风险也会上升。加密市场对这些变化最敏感不过。

两个事件值得盯紧：最高法院怎么判库克罢免案，以及鲍威尔下台后特朗普能不能成功按自己的意图选新主席。这两个结果会直接测出美联储独立性是真的守住还是实质性失守了。