最近有国际大型投行在年终报告里放出观点：比特币可能在接下来几个月里继续下行，甚至有可能提前进入2026年的"冷周期"。从高点算起，这波调整已经持续了85天左右，后续压力仍然存在。

不过这次跟以往的熊市调整还是有区别的。业内分析师认为，这轮下跌不太可能引发大规模爆仓或系统性风险。原因很简单——现在的市场格局变了，机构资金成了主流，而代币价格和链上的实际基本面（尤其是DeFi和资产代币化这块）出现了明显脱节。

转机在哪儿呢？就在政策这边。美国相关法案的推进被不少人看作是关键节点，有望打破政策的不确定性，进而吸引更多传统金融机构进场。

说句实话，2026年能不能迎来牛市还得看，但眼下这个调整期反而在推动整个加密生态的升级——机构化、合规化、基础设施建设，这些都在悄悄完善。