最近一周的链上数据呈现出几个有趣的信号。机构在BTC上的动作不小——某头部资管机构增持了1,229枚比特币，砸下1.088亿美元，摊薄价格约88,568美元一枚。同期某矿业公司也在行动，购入44,463枚以太坊，耗资1.3亿美元。

从质押数据来看，以太坊的情况值得关注。最新统计显示，等待质押的ETH数量首次超过退出队列，这是半年来头一遭。验证者的热情明显回升了，质押需求大约是离网需求的两倍——这表明市场对以太坊长期前景的预期在改善。

另一个角度的数据也挺有意思。当前约33.5%的比特币处于亏损状态，这个比例上次出现还是在2023年10月，那时候BTC才26,000美元。而从贵金属对标来看，比特币兑黄金的比率跌到19（2023年11月以来新低），兑白银比率降到1,104（创2023年9月以来新低）。对比2022年熊市底部时的680和9，当前的金属比率依然显著更高。

宏观方面也有动向。美联储将在12月31日凌晨发布最新货币政策会议纪要，而特朗普可能在1月第一周指定新的美联储主席人选。这些政策变化往往会影响整个风险资产市场的预期。