市场出现了有趣的分化。一方面，机构在持续买入以太坊。根据链上数据，Trend Research 近期再次增持11,520枚ETH，合计3493万美元。这不是情绪驱动的单笔交易，而是连贯的、经过深思熟虑的配置动作。换句话说，聪明钱正在用实际行动赌ETH的长期增长。

另一方面，宏观分析师的声音却不太一样。部分研究机构预测比特币可能在2026年面临回调压力，中等情景下跌至5万美元，极端情况甚至可能测试1万美元。从当前价位看，BTC已从历史高点回撤约30%，市场顶部的分歧开始浮现。

这背后反映的逻辑很清晰：比特币更多被视为宏观经济的交易工具，而以太坊正在被机构当作长期资产来配置。分歧越深，周期转折点往往就越近。市场永远会说真话，你只需要跟着资金去看就行。