AT最近登陆某交易所，社区里热度不低。看着K线图表蠢蠢欲动，我却想问一个扎心的问题：新交易所真的能拉升基本面吗，还是只是在帮项目透支未来的预期？

谁都知道上线新交易所的意义——更多曝光、更深的流动性、那波几乎逃不掉的上市炒作。对于AT这类需要生态广泛参与的预言机项目，这本该是利好。可问题恰好不在这儿。

数据摆在这儿。AT总供应10亿枚，但流通盘只有2.3亿。换句话说，75%以上的代币还趴在团队钱包、基金库和投资机构手里，等着某天释放。这就像一个蓄水池——一边交易所在注水（增加流动性），另一边却是个三四倍体量的泄洪闸（代币解锁）。现在的水位（价格）能真实反映池子的真实容量（价值）吗？显然值得打个问号。

AT的故事听起来不错。它靠AI来验证现实世界资产和复杂数据，在传统预言机巨头垄断价格数据源的格局里，这套逻辑确实显得独特。但漂亮的故事配上这样的代币结构，能撑到生态真正起量吗？这才是摆在面前的真问题。新交易所上线只是舞台更大了，决定最终走向的，还是得看基本面能不能跟上。