Morpho的策展人模式在Stream Finance崩溃中暴露致命漏洞——用户血本无归,平台却照收15%手续费,问责机制形同虚设。这次事件直接催化了v4版本的架构转向,计划在Q1彻底废除策展人层级,转而采用意图匹配机制重构流动性管理。



从市场反应看,Morpho虽然锁定资产达到$639M规模,但与Aave的$4B市值相比仍有数倍差距。有趣的是,Coinbase等主流平台已在通过DeFi渠道处理超过$1.5B的比特币借贷业务,这说明市场对去中心化金融的需求在加速,关键是产品本身的风控能否跟上增长。

Morpho v4的去中心化策展人设计能否真正规避风险、恢复用户信心,这将是决定其能否缩小与头部协议差距的关键。
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potentially_notablevip
· 01-01 15:00
又来一个"吸取教训、浴火重生"的故事啊...15%手续费还照收,这操作真的绝了 --- 说白了就是风控没跟上,现在改架构能行吗?得看能不能真的去中心化 --- 639M对标4B,差距太大了,v4要是还翻车就真没救了 --- 问题不在策展人多少层,在于谁来背这个锅,用户永远是最后买单的 --- DeFi需求这么大,但每次崩溃都是用户血亏...这生意模式本质是不是就有问题
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GateUser-5854de8bvip
· 2025-12-31 08:50
又是这套"我们改正了"的说辞...用户亏完了手续费照收,问责机制就是摆设,这次能信吗? --- $639M vs $4B,差距就摆在那儿,光改架构没用啊 --- 等等,Coinbase都在用DeFi借贷比特币了?那风控要是再出问题... --- 意图匹配听起来不错,但策展人制都能翻车,这次真能解决?有点悬 --- 行吧Q1见,希望别再来一遍Stream的剧情了 --- 关键是用户还敢用不...信任一旦崩了多难修啊 --- Aave看着都稳定多了,为啥还要赌Morpho呢
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BlockchainTherapistvip
· 2025-12-30 22:19
又是这种"我们改了架构就没事儿了"的套路...Stream那波亏损真的没人负责?还是就这么算了 话说Morpho跟Aave的差距这么大,靠重构流动性管理就能追上?感觉在做梦呢 $639M到$4B...属实还很远啊
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JustHereForAirdropsvip
· 2025-12-29 15:51
笑死,还好我没重仓Morpho...等等,我有吗? --- 策展人制度这套东西,早该砍了。收手续费还要用户背锅,什么垃圾设计 --- $639M vs Aave的$4B,差距确实不是一般的大啊,这还咋追? --- v4要真能靠意图匹配搞定风控,那才叫革命性。但我还是有点悬... --- 说实话,Stream那事儿把整个Morpho的信任度打得稀碎,这次v4能翻身吗 --- 用户赔钱平台照收手续费,这逻辑绝了,谁设计的这套? --- Coinbase $1.5B借贷业务走DeFi,说明市场需求大啊,关键还是产品靠不靠谱 --- 纯纯是想看Morpho v4能不能扳回一城,不然就真成历史课本了
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社区打工仔vip
· 2025-12-29 15:51
又是一出"我赔钱你照收手续费"的大戏,这套路真的腻了 --- v4能不能救火还得看,但这次确实打脸了 --- 640M vs 40亿,差距这么大能靠一个架构升级追上?我是不信的 --- 风控跟不上增长这句话太真了,每次都这样摔一跤才想起来 --- Coinbase都开始玩DeFi了,说明需求确实在,就是不知道Morpho能不能抓住这波机会 --- 策展人模式就是个伪去中心化,早该砍了 --- 血本无归还得照常交手续费?离谱,这逻辑没人能想出来 --- Q1要是还整不明白,感觉用户也该跑了 --- 问责机制形同虚设这句戳中要害,没有真正的惩罚机制再怎么改都白搭
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潮水退了就知道vip
· 2025-12-29 15:48
哈,策展人模式翻车了还敢照收手续费,这操作是真的绝 ---- Stream那事儿说明去中心不等于零风险啊 ---- 等等,v4真的能洗白这个黑历史吗?我有点悬 ---- $639M vs $4B,差距这么大,用户真敢继续玩儿? ---- 意图匹配听起来不错,就怕又是画饼 ---- Coinbase都来DeFi搞借贷了,这市场是真的起来了 ---- 问题是风控跟不上啊,再来一次崩盘谁赔钱 ---- 15%手续费还照收,这心也是够大的
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AlgoAlchemistvip
· 2025-12-29 15:37
看这15%手续费还照收,真的绝了...这就是我为啥不碰策展人模式的原因 --- v4废除策展人层级?说得好听,关键还得看执行,别又成PPT项目 --- Morpho才6亿锁仓对标Aave的40亿,差距确实离谱,得看v4能不能翻身 --- 意图匹配听起来不错但风控这块一直是DeFi的命门啊 --- 比特币借贷做到15亿了?这说明市场需求是真的,但Morpho得快点修bug否则真没机会 --- 问责形同虚设才是最狠的,这信任破裂了还咋重来 --- 又是Q1交付,我就想问这次能按时吗... --- 说实话用户血本无归还得看平台脸色,这就是DeFi的现状吧
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链上_狙击手vip
· 2025-12-29 15:32
又是这套路,暴雷了就改架构,用户的钱呢? --- 策展人制就是个笑话,风控跟不上还敢收手续费,离谱 --- $639M vs $4B,差距这么大还想翻身?得看v4能不能真的改过来 --- 意图匹配听起来不错,但问题是信任已经碎了啊 --- Coinbase都在做DeFi借贷了,Morpho得赶紧证明自己不是下一个爆雷案例 --- Stream那事儿就离谱,钱没了手续费照收,这叫什么去中心化 --- v4靠谱不?还是又一波割韭菜的新花样 --- 关键看后续有没有真正的问责,不然就是纸面文章 --- DeFi需求这么大,Morpho却在内耗,机会都被Aave拿走了
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