12月29日现货白银上演了一场极端行情。30分钟内暴跌超6美元，日内振幅达9美元，最后收在77美元附近，单日跌2.6%。这次波动打破了白银近期的震荡格局，一次性暴露了流动性陷阱、宏观预期反转和技术面破位这些积累已久的风险。77美元这条线，现在成了决定短期走势的关键。

为什么会这样？其实不是一个原因，而是三个压力在同一时间点炸裂：

首先是流动性直接消失。眼看着元旦假期就到了，市场活跃度急速下降，成交量缩水超40%。在这种"浅滩"环境里，不需要多大的卖单就能激发程序化交易自动平仓，形成一泻千里的瀑布效应，价格脱离常态。

其次是宏观预期突然转向。之前市场对2026年美联储降息抱着乐观态度，这是白银涨价的主要支撑。但最近美国核心PCE数据超预期，让人开始担心通胀的粘性问题，资金重新评估了降息的节奏，赶紧平掉贵金属的多头头寸。白银因为商品属性强，首当其冲被砸。

最后是技术面连锁反应。当价格跌破80美元关口后，系统自动触发的止损单接踵而至，形成了越跌越卖的局面。这三股力量叠加在一起，就造成了这场让人始料不及的闪崩。