QCP 分析师在比特币突破 $94 000 时出现了伽玛挤压 - ForkLog：加密货币、人工智能、奇点、未来

# 分析师QCP Capital认为比特币在突破$94 000后可能出现γ压缩

第一种加密货币在亚洲交易时段上涨了约2.6%，重演了圣诞节后交易的动态。QCP Capital的分析师将波动性激增与“假日市场”上的低流动性联系起来。

专家指出，这次上涨并非由空头的连续清算引发——平仓量不到$40 百万。

主要驱动力来自“薄市”中的买入。Strategy的创始人迈克尔·塞勒可能带来了额外的需求：他暗示将进行新的比特币收购，激活了买家。

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— Michael Saylor (@saylor) 2025年12月28日

分析师还观察到Deribit的永久合约融资费率飙升至30%以上。10月26日期权到期后，做市商将仓位转向“γ空”——当价格上涨时，他们被迫买入资产进行对冲，形成了一个反馈环。

这一机制在突破$90 000时表现出来。若继续站稳在$94 000以上，可能引发全面的γ压缩，加速行情上涨。

风险与预测

支撑位$86 000得以维持，尽管ETF资金流出和卖压在美盘时段增加。对保护性看跌期权的需求下降：大玩家没有将12月的行权价为$85 000的看跌期权转移。

QCP警告称，尚早对长期趋势做出结论。创纪录的到期后，未平仓合约减少了50%。大量资金仍在场外。

年底前，交易可能会继续保持平淡。分析师预计，随着交易者在一月重新建仓，波动性将会回归。