现在发生的事情是由一系列“全面风暴”般的技术和宏观经济因素共同作用的结果，这些因素与年终通常的流动性下降同时发生。

以下是局势的摘要：

• 大规模清算 (Liquidation Cascade)：
价格突破关键支撑位，触发自动卖单，清算数十亿美元的多头仓位 (Longs)，形成多米诺效应，尤其在市场订单 (Order Book)薄弱时。

• 资金外流 (ETF Outflows)：
比特币基金 (IBIT) 最近出现明显撤出，削弱了推动价格上涨的机构支撑。

• 宏观压力与流动性：这与美联储的“量化紧缩”政策以及美国财政部账户 (TGA) 的增加同步，抽走了金融系统中的美元流动性，使高风险资产如加密货币成为首批受害者。

• 巨鲸获利了结：Glassnode 的报告显示，巨鲸和长期投资者在比特币价格曾突破120,000美元的历史高点后，开始分配持仓和获利。

这种类型的调整有助于清理市场中的高杠杆，关注80,000美元的水平或低流动性区域，这些区域一直是巨鲸操纵价格的“游乐场”。

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