ETF资金流并没有打破比特币——它们正在被吸收

$BTC 目前并不疲软。它正在做一些更无聊但更重要的事情。

ETF的资金流入仍然保持在相对于总ETF资产管理规模的正常水平。没有激增，也没有崩溃。机构需求并未消失，即使在回调之后。

变化的是价格反应。比特币的交易价格接近其由ETF驱动的公平价值，并保持在正常的波动区间内。这说明这不是恐慌性抛售或投机过剩——而是盘整。

当资金流保持稳定但价格不再扩展时，通常意味着供应正在被悄悄吸收。资金在流入，公平价值在上升，但流动性还不足以推动价格更高。

价格看起来无聊，但结构看起来健康。这两点通常会在下一次行情到来之前同时出现。
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