美中之间不断升级的贸易紧张局势正为全球经济带来痛苦的反馈循环。美国的关税推动中国进一步走向出口导向的重商主义，而北京的出口激增则引发发展中国家的防御性保护主义，试图保护其国内产业。

关键在于：没有赢家。双方没有在共同挑战上合作，反而相互施加经济成本，这些成本在新兴市场中层层传递。陷入两难的开发中国家面临出口机会缩减和资本外流，被迫走向保护主义的角落。

对于加密货币和金融科技来说，这比你想象的更重要。资本管制收紧，跨境支付摩擦增加，而新兴市场——加密货币采用率最高的地区——正面临经济逆风。贸易战不仅重塑供应链，也重塑资本流向以及谁最需要去中心化的替代方案。