东京CPI降至2%，黄金和白银的反弹让比特币在2025年落后

来源：Yellow 原始标题：东京CPI降至2%，黄金和白银的反弹甩开比特币在2025年的表现

原始链接： 东京12月的通胀率从11月的2.7%降至2%，缓解了对日本首都价格压力的担忧。

此次下降发生在日本银行1月底的货币政策会议之前。

日本银行上周将利率提高至0.75%，为近三十年来的最高水平。

尽管通胀放缓，央行表示如果经济条件支持更紧缩，可能会再次加息。

发生了什么

东京核心消费者价格指数（不包括新鲜食品）12月同比上涨2.3%。

这低于11月的2.8%，也低于经济学家的预期2.5%。

主要原因是公共服务成本下降以及食品价格上涨速度放缓。

三项通胀指标仍高于日本银行的2%目标，表明尽管放缓，潜在的价格压力仍然存在。

美联储在2025年下半年连续三次降息，从2024年9月起累计降幅达到1.75个百分点。

市场目前预计2026年还会有两次降息。

然而，贵金属而非加密货币在2025年吸引了投资者的关注。

黄金涨幅超过70%，突破每盎司4500美元，创下自1970年代末以来的最佳年度表现。

白银上涨约150%，创出历史新高，超过每盎司72美元。

铂金上涨超过150%，实现至少自1987年以来的最大年度涨幅。

比特币(BTC)的Coinbase Premium Index降至月度最低，显示美国机构需求减弱，尽管宏观环境历来有利于数字资产。

为什么重要

2025年贵金属与加密货币表现的背离，质疑了在货币宽松和通胀担忧时期对数字资产需求的假设。

尽管美联储连续三次降息，传统避险资产仍主导投资组合。

黄金、白银和铂金吸引了资金，而在以往的市场周期中，这些资金可能流向比特币。

这种变化反映了投资者偏好在持续不确定的经济环境中的演变。

地缘政治紧张局势、对货币贬值的担忧以及工业金属的需求，为传统大宗商品创造了有利条件。

比特币作为“避险工具”的叙事失去了动力，投资者更偏好具有成熟工业应用的有形资产。

贵金属的反弹既有货币因素，也有工业因素。

白银受益于太阳能电池板制造和电子元件生产的强劲需求。

铂金受南非供应限制和汽车行业催化剂需求变化的影响。

日本通胀放缓可能对风险资产提供有限支撑。

日本银行承诺继续加息，表明日本的货币环境将持续收紧。

日本利率上升通常会推升日元，可能对以美元计价的资产，包括加密货币，施加压力。

尽管美联储采取宽松政策，2025年美国投资者表现出较低的风险偏好。

对贵金属的偏好而非数字资产，显示出对经济不确定时期加密货币作用的怀疑。

比特币的支持者认为，该资产需要更长的时间跨度来证明其与货币政策变化的相关性。

批评者指出，贵金属的持续上涨表明，寻求对冲通胀的投资者找到了更具吸引力的替代品。