市场轮动阶段框架：我们目前处于周期的哪个阶段？

加密货币市场历来遵循一种可预测的轮动模式，涵盖比特币、以太坊、主流山寨币以及较小项目。这种周期性运动并非随机——它由资金部署策略和叙事转变驱动，定义了每个不同轮动阶段。

理解资金流动模式

当周期开始时，比特币通常会吸引第一波机构和企业资金流入。在这个初始阶段，BTC的价格动能和主导指标加速，持续优于更广泛的山寨币市场。这场由比特币引领的反弹为接下来的阶段奠定了基础。

随着BTC的盘整，市场关注点转向以太坊。以太坊阶段中，ETH的升值和媒体关注度超过比特币，触发大型资本替代品的追赶反弹。同时，比特币的市场份额开始压缩，资金开始向外轮动。

连锁反应：叙事转变时的影响

在以太坊达到峰值后，资金转向按市值排名的成熟主流币。这一轮轮动阶段集中在基本面驱动的追赶，奖励具有真正实用性和价值主张的项目。

最后一个阶段——山寨币季节——释放投机热情，涌向较小和中等市值的项目。这一阶段通常迅速点燃，纯粹由情绪驱动的短期爆发性反弹。历史显示，这些阶段很少持续超过15到20天，之后资金撤离速度加快。

当前市场位置

目前的市场动态表明，我们正处于以太坊阶段。这一观察具有重要意义：如果历史轮动周期成立，主流币仍有望表现优异，而较小资产尚未迎来其主要的上涨窗口。

了解我们在这一轮动框架中的位置，有助于市场参与者在每个阶段转换前调整风险敞口和仓位。