前几天以太坊在$2800上下反复摩擦，市场众说纷纭。但如果你真去看链上数据，会发现一些有意思的东西——长期持有者的卖出量直接断崖式下跌，跌幅达到95%。这不是巧合。

多年跟踪链上动向的人都知道，这种剧烈的抛压萎缩通常预示着什么。前期的高位震荡就是一场筛选，那些不够坚定的筹码早就被洗出去了。留下来的，基本都是对以太坊长期前景真正有信心的人。他们不仅没在卖，反而还在默默建仓。

这逻辑其实很直白：当卖方力量持续衰退到一定程度，只要有买盘进来，可能就会触发一轮可观的反弹。这是市场供应冲击的经典表现。

你可能会问，那目前价格在$3000附近晃悠，看起来确实没什么动静啊。正是这样才值得注意。大的行情启动前，往往就是这种温吞水的横盘，看似毫无征兆。结合技术面来看，以太坊正在走的反向头肩形态已经接近右肩完成的临界点。这种形态一旦完全成型，按照常规的技术分析逻辑，上升空间可以看到$4400这个区间。

当然，最近的阻力位就在$3000附近。这道"供应墙"是前期套牢盘的密集区，短期突破需要足够的买盘推力。但从链上持有者的行为来看，这个推力正在酝酿。