加密投资基金在12月实现盈利，尽管市场整体疲软

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加密市场在整个12月都表现疲软，但少数机构投资者成功实现了盈利，收官之年。

来自分析平台Nansen的链上新数据表明，尽管价格持续承压，多个主要加密基金仍实现了数百万的已实现收益，但随着月份推进，它们开始转向激进抛售。

精英基金在市场下行中取得最高收益

据Nansen数据显示，市场做市商Wintermute在12月成为最盈利的基金，录得约317万美元的已实现利润。

Dragonfly Capital紧随其后，利润分布在多个钱包中，总计190万美元、100万美元和99万美元。

IOSG和Longling Capital也跻身表现前列。这些趋势共同表明，利润集中在一群高频活跃的机构交易者，而非孤立的单一钱包。

利润集中在一小群重复操作的基金，而非一次性钱包。Nansen指出，持续的执行力和积极的交易管理使机构投资者在市场整体下行中脱颖而出。

Arrington、Pantera和Polychain也出现在Nansen的五个区块链网络的30天数据中，各自盈利情况不同。

2025年12月的盈利排名显示Wintermute以317万美元领先，其次是多个Dragonfly Capital钱包。

12月对大多数加密参与者来说都充满挑战，波动性增加，情绪在年末逐渐转弱。尽管如此，Wintermute和Dragonfly Capital利用短期错位和流动性驱动的机会实现了盈利。

它们的表现凸显了在市场压力时期，规模优势、先进的交易基础设施和多链监控的重要性。Dragonfly的策略以钱包多元化为特色，使基金能够分散风险，同时捕捉不同仓位的上涨空间。而Wintermute的主导地位反映了其作为领先流动性提供者的角色，能够从波动中获利，而非被波动所伤。

IOSG和Longling Capital也取得了显著收益，成为当月最盈利的基金之一。整体数据描绘出在散户投资者普遍难以维持的时期，机构展现出韧性。

主动获利行为影响链上操作

然而，Nansen的链上追踪显示，这些盈利的基金现在更倾向于卖出而非继续持有。

12月26日，QCP Capital向一家主要交易所存入了199.99 ETH，价值约595,929美元，这通常被视为资产准备出售的动作。

QCP Capital在2025年12月26日将199.99 ETH（价值595,929美元）转入交易所。

Wintermute也在卖方活跃。链上数据确认，Wintermute在月初建立仓位后，逐步减少敞口，符合获利了结和风险管理的策略，而非被动持有。

Dragonfly Capital同样减少了在Mantle (MNT)的仓位。在12月的七天内，该基金向主要交易所存入了600万MNT，价值约695万美元。

尽管如此，Dragonfly仍持有915万MNT，估值约1076万美元，显示其部分退出而非全部清仓。

机构策略：利用与去风险

12月强劲盈利与卖压上升形成对比，反映出双重机构策略：

• 利用波动性带来的机会
• 在形势变化时快速去风险

对于专业基金来说，年末的抛售也可能是资产配置调整、资本保值或为2026年初的新投资做准备。

虽然顶尖基金的持续抛售可能短期内压低价格，但这也可能是纪律性的表现，而非看空信号。