24 亿美元比特币期权到期——为什么这次事件比你想象的更重要

我们已经经历了许多个比特币期权到期的星期五。大部分时间都相当平静。但这次不同——如果忽略了，可能会完全误判市场即将发生的变动。 约24亿美元的BTC期权将到期，创下历史新高。在过去的几天里，比特币价格被“钉住”在狭窄的区间内，主要是由于交易商的对冲操作。当期权到期时，这种价格钉住的力量会消失——而波动通常会很快回归。 需要清晰观察的重要背景 上周，现货比特币ETF大量撤资，但BTC价格仍保持相对稳定的结构。最明显的下跌发生在周日，当时ETF市场关闭，流动性稀薄。这表明那次下跌并非直接来自ETF的卖压，而是周末的市场动态。 进入本周，周一和周二继续出现ETF资金流出。尽管如此，直到周中，美国市场尚未真正活跃，BTC仍保持横盘状态。如果这是真正的剧烈下跌趋势，价格很难吸收如此持续的卖压。 衍生品市场正处于失衡状态 未平仓合约仍处于高位，资金费率几乎中性或略偏负空头相对轻松，多头则较为谨慎 这种结构一旦出现真实资金流入，尤其是在一次重大到期之后，通常很容易崩溃。只要有一个催化剂，市场可能会迅速移动。 市场情绪如何？ 目前，整体情绪是恐惧，但尚未恐慌。在历史上，这种情绪通常出现在短期底部附近，而非顶部。卖压也开始减缓，显示市场可能正在寻找平衡点。 总结，结构在传达什么信息？ 🔸 纪录高位到期的期权 → 失去价格钉住效应 🔸 ETF资金流出疲软，但价格仍能吸收 🔸 恐惧情绪，但尚未极度绝望 🔸 高杠杆 + 资金费率平稳 → 市场不稳定 个人观点 👉 目前数据偏中性偏略偏积极，还不支持深度下跌的情景，但需要确认。 如果到期后ETF资金流稳定，做空挤压的可能性很高。相反，如果美国市场全面活跃，资金大量撤出，到期可能会放大下跌趋势。 这不是一个普通的星期五。市场结构、资金流和情绪正在共同汇聚——当这种情况发生时，一次剧烈的波动通常不会太远。