最近日本国债市场闹得有点凶。周三那天，30年期国债收益率一口气蹿到3.45%，比前面的纪录还高，40年期也不甘示弱，冲到了3.715%。说实话，这种涨幅在日本债市确实不多见。

背后的逻辑其实也好理解——市场现在一直在纠结一个问题：首相高市早苗到底会在多大规模上搞这轮债务刺激计划？自从11月初以来，长期债券收益率就一直在往上爬，现在更是有点失控的感觉。日本计划2026财年发新国债29.6万亿日元（约1895.5亿美元），这笔钱得从哪来？债券发行规模这么大，市场难免会担心。

另一头，短期债券也没闲着。日本央行前段时间放话可能继续加息，结果短债收益率跟着往上蹿。对了，高市早苗之前接受采访时强调她的财政方案不涉及"无责任"的债券发行或减税，但市场显然还是有点不放心。

对咱们这些看全球资产的人来说，日本债市这波变化值得留意——长期收益率上行通常意味着风险资产的吸引力在下降，可能会影响到加密资产这类高风险品种的资金流向。