这里有一个有趣的市场悖论：积极的经济数据往往会引发股票市场的抛售。为什么？投资者立即假设好消息意味着中央银行将加速加息以对抗潜在的通货膨胀。这创造了一种违反直觉的动态，牛在第一丝强劲信号出现时变成了熊。挑战显而易见——当稳健的基本面变成收紧货币政策的理由时，风险偏好迅速消失。许多人认为，我们几十年来没有见过真正强劲的牛市，部分原因就是这种政策引发的波动。要打破这一循环，要么需要美联储预期的转变，要么需要对市场如何定价通货膨胀风险进行完全重新校准。