美联储回购协议计划是其调节短期流动性的核心工具。操作中，美联储与金融机构约定：先买入其持有的国债等证券（正回购）释放资金，到期再卖出收回；逆回购则反向吸收过剩流动性。通过灵活吞吐资金，精准调控联邦基金利率，稳定货币市场。如疫情期大规模启用，有效缓解机构短期融资压力，保障金融体系顺畅运行，强化货币政策传导效率。