外国直接投资（FDI）骤减17.9%……美元流入受阻，汇率失衡担忧加剧

随着美元需求增加导致汇率持续高位攀升，外国直接投资（FDI）引资业绩正明显萎缩。作为外汇供应来源之一的美元流入减弱，市场对外汇市场失衡的担忧也在加剧。

据国家统计门户网站（KOSIS）数据显示，今年第一季度至第三季度的FDI引资额约为206.7亿美元，较去年同期的251.8亿美元减少了17.9%。分季度看，第一季度同比减少9.2%，第二季度减少19.1%，第三季度减少23.1%，降幅逐步扩大。如此连续三个季度呈现减少趋势实属罕见，这被解读为全球投资心理萎缩及国内投资吸引力减弱等因素综合作用的结果。

与此同时，出口货款的美元结算比重也在下降。以今年第二季度为基准，我国出口中以美元结算的比例仅占整体的83.5%，较一年前下降了0.9个百分点。相反，韩元结算占比上升0.9个百分点至3.5%，欧元结算也小幅上升至6.2%。这虽意味着美元在全球贸易中所占比重正逐步下降，但同时也表明流入我国经济的美元渠道正在收窄。

政府正将政策力量集中于扩大美元流入以稳定汇率。目前正在推进制度改革，允许外国投资者无需另行开设国内证券账户，即可通过本国证券公司交易韩国股票。此举旨在通过提升外国人对国内股票投资的便利性，促使美元自然流入韩国。近期，直接投资美国股票的国内个人投资者（即所谓“西学蚂蚁”）需求增加，成为韩元/美元汇率上升的因素之一，政府则试图通过反向便利外国人投资韩国股票来寻求平衡。

此外，为减轻金融机构确保外汇的负担，政府决定将外汇流动性压力测试的监管义务暂缓执行至明年6月。压力测试是检查银行或金融公司在金融冲击情况下能否稳定运营外汇的制度。但近期在外汇供需紧张的情况下，金融机构为满足测试标准而过度持有外汇的副作用显现，政府因此放宽了流动性确保义务。

这一趋势预示着未来政府很可能继续围绕外汇供需失衡问题采取应对措施。特别是随着扩大外国投资与结算货币多元化趋势相互交织，中长期来看，国内汇率结构和金融政策整体难免将发生变化。