云基础设施：机构质押的负担

机构资本终于开始流入加密行业。它首先通过比特币(BTC)和以太坊(ETH)ETF实现，但下一个前沿是质押，资产不仅仅是静止不动；它们还能赚取收益。机构要求增长、合规和安全。既然加密已成为其资本基础的一部分，质押注定将成为核心战略支柱。

概述

• 大多数验证者仍运行在消费者云平台(AWS、Google Cloud)上，暴露出网络中心化、故障、性能不透明和合规盲点——这些都无法接受机构资本。
• 专用硬件为运营商提供完全的可见性、控制和审计能力；提升性能和隔离性；最终对大规模质押工作负载更具成本效益和合规性。
• 随着质押成为核心机构战略，只有具有透明、弹性、企业级基础设施——而非依赖云的抽象层——的项目才能通过尽职调查，并吸引长期资金流入。

问题在于：大部分质押基础设施仍然运行在为Web 2.0和消费者应用设计的共享云服务上，而非面向机构金融系统。云服务对于移动游戏来说足够，但当一次故障可能导致数百万损失时，这就完全不够用了。

基于云的质押基础设施的风险

如今大多数质押建立在错误的基础上。大多数验证节点(即保障权益证明区块链安全和获取奖励的服务器和系统)仍集中在大型科技公司的消费者云提供商上，如AWS、Google Cloud和少数其他几家。这是因为它们“易于部署”，开发者也较为熟悉。

但我祖父常说：“走捷径往往不是正确的路”，他是对的。对大型科技公司来说，有一个显著而不那么隐藏的困境。某个供应商的政策变更、价格调整或故障，可能引发整个网络的连锁反应，一次性击倒大量验证者。

这只是中心化问题。合规性和控制权也是另一大难题。满足机构关心的标准——司法管辖权选择、数据/信息安全的SOC2，以及加密操作的CCSS，同时为每个协议调优硬件和网络——在你无法控制实际基础设施的情况下，要难得多。云平台旨在抽象这些细节，这对于天气应用来说很好，但当审计员上门时就糟糕了。

同样的抽象也让运营商对底层的真实情况视而不见。关键性能指标，如延迟、冗余配置和硬件健康状况，常常隐藏在提供商的幕布后，使得正常运行时间的保证只不过是估算。因为云基础设施是共享的，你还会继承“邻居”的问题。

不要只看2020年11月、2021年12月、2023年6月以及最近2025年10月的15小时大规模故障历史，这些都让主要银行、航空公司和许多其他企业陷入停滞。在加密领域，你不仅会错失奖励或降低收益，还可能引发重大惩罚。

为什么机构偏爱裸金属基础设施

机构不信任黑箱处理他们的资金，这一点理所当然。他们希望看到、触摸并控制这些系统。这也是为什么随着质押逐步进入机构领域，裸金属基础设施开始占据主导。将验证者运行在专用机器上，使运营商能够全面掌控性能，提供实时可见性。没有任何东西被隐藏在提供商的控制面板背后，或锁在抽象层内。

在规模化方面，裸金属比租用通用云的虚拟机更具成本效益。初看经济性可能具有迷惑性：在AWS上以更低成本测试想法，可能在生产环境中变得昂贵。在专用质押环境中，每单位计算和存储的成本降低，操作隔离得到保障，性能也得提升。

然后是合规性。审计员希望对环境中的每个组成部分拥有透明、可追溯的控制链。有了裸金属，你可以证明服务器的位置、谁能物理访问它们、它们的安全措施以及冗余机制。结果是，这样的基础设施不仅符合法规要求，还能增强合作伙伴的信心。

在高端数据中心部署裸金属，配备实体安全和专用故障转移系统，可以提供让质押成为财务战略可信赖的企业级保证。在未来的尽职调查中，仍依赖共享云基础设施的项目将难以达标。而那些结合了物理去中心化和运营透明度的项目，将赢得大量资金。

资本的需求推动基础设施升级

随着质押成为机构的真正战略，其背后的基础设施将决定谁能赢得信任，谁将被抛在后面。云基础设置曾推动加密行业的早期发展，但远远无法满足严肃资本的标准。机构不是在建设游戏或NFT市场；他们在管理风险、合规和资本流动。

这改变了“去中心化”的定义。仅仅将节点分散在不同的钱包和司法管辖区是不够的。这些节点必须可靠、透明且具有弹性。那些提前认识到这一变化并致力于打造机构级基础设施的项目，将获得长期的增长潜力。

Thomas Chaffee

Thomas Chaffee 是GlobalStake的联合创始人，这是一家提供机构级质押基础设施、实现碳中和的公司。Tom是一位连续创业者、Silvermine合作伙伴，以及GlobalStake的共同创始人。他曾担任上市公司CEO，并成功退出至两家财富500强企业，此外还担任多个董事会成员。最近，他与妻子共同创立了一所位于佛罗里达州萨拉索塔的Title 1特许学校，为超过650个有需要的家庭服务。Tom还是一位成就斐然的音乐家，年轻时曾与海滩男孩、丹·福格尔贝格等众多知名乐队合作演出。