投资最重要的事:留在牌桌上,不要在黑天鹅事件里出局



这个世界充满了不确定性,像是多重宇宙,小到你出门你会遇见谁,和谁结婚,大到大选结果,甚至是疫情的发生和世界大战。不同故事的未来走向只是概率事件,而不是确定性事件。

好的投资者会把筹码放在几个最可能的故事走向中,但是仍然敬畏tail events,也就是黑天鹅的发生。

高债务和高杠杠可能会增加短期的收益,但同时会极大增加不稳定性和在黑天鹅中出局的概率。即使一两次侥幸胜出,赌徒注定结局悲惨,因为长期高杠杆 + 反复All in 一种可能性。

我们应当去想想what if 的情况,即使在最差的灾难性情况下也不会被wipe out输掉所有筹码而出局。永远告诫自己在另一个宇宙中我可能已经一败涂地。
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