预测：美联储对比特币的影响

明天美联储关于降息的决定将对比特币价格产生什么影响？

关于此事有各种预测在流传，但实际上它们并不仅仅指向降息决定本身，因为市场已经提前消化了这一点。相反，预测主要关注的是美联储明天将勾勒出的前景。

需要指出的是，美联储的货币政策会直接影响美元(USD)的实际价值，这不可避免地也会反映在比特币兑美元(BTCUSD)的价格上。

特别是，美国央行的货币政策效应会直接反映在美元指数(DXY)上，中期来看，这些效应也会影响BTCUSD，因为比特币兑美元的价格走势在中期往往与DXY呈反向相关。

美联储的决定

市场现在几乎可以确定，明天美联储将降息25个基点。

这一极有可能发生的情况已经被市场大部分消化，但未来的决策则完全没有被消化。

事实上，市场认为美联储在1月不再降息的概率很大，甚至3月也可能不会降息(2026年2月没有货币政策决策)。

因此，明天产生差异的，不是预期中的降息25个基点的决定，而是官方新闻稿和新闻发布会上所谈及的2026年整个利率政策潜在演变。

值得注意的是，美联储在2023年将利率提高至5.5%的高位后，仅在去年9月开始降息。

然而，在2025年初，当利率降至4.5%时，由于通胀可能再次上升而停止了降息。

此后，实际上的反弹从5月开始发生，特别是由于唐纳德·特朗普自4月开始征收的关税。

不过，尽管通胀尚未下降，美联储今年9月又恢复了降息，但目前利率仍为4%。

对美元的影响

像美元这样的法币的实际价值并不取决于纸币上印刷的名义价值，而取决于其购买力。

通胀推动消费品价格上涨，从而降低法币的购买力。

例如，美国消费者价格指数(USCPI)长期几乎总是呈现上升趋势，显示出美元购买力的近乎持续损失。

然而，自2021年起，USCPI增长加速，仅在一年半内从260点涨至接近300点。要知道，在此前的十二年里，它只从210点涨到260点。

除此之外，央行货币政策的结果也要考虑在内，因为市场中注入越多货币，其实际价值越被稀释。

因此，宽松的货币政策会显著降低法币购买力，而更紧缩的货币政策则导致较小的下滑。

美元指数

具体来说，美元指数衡量美元对一篮子全球货币（主要包括欧元和日元）的平均汇率变化。

中期来看，USCPI变化不大，因此DXY的波动更为重要。然而，从长期来看，DXY大致围绕100点上下波动，而USCPI几乎只会上升。

具体来说，比特币兑美元价格的中长期走势与USCPI/DXY比率相关。但由于USCPI中期变化较小，DXY波动较大，因此几个月中，DXY的波动对BTCUSD影响更大。

而在多年之后，USCPI的影响占上风。

实际上，导致BTCUSD波动最大的是美元指数，因为USCPI的变化太慢且幅度太小，只有在长期才会显现。

美联储的货币政策不仅影响USCPI，也影响DXY，因为如果某一时期美元购买力下降幅度大于欧元，美元指数就会下降。

美联储降息应会降低美元指数，因为这也会降低美国国债的收益率，从而促使一些持有者出售国债。

如果外国持有者出售国债，他们会从出售中获得美元，然后卖出美元换取本国货币。这加大了外汇市场上的美元抛售压力，导致美元对外的卖出价值下降，美元指数也随之回落。

比特币预测

坦率地说，在过去两个月，比特币价格的走势下跌幅度要大于美元指数的上涨幅度。

事实上，自10月初以来，DXY先从98点以下升至100点以上，最近几周又回落到99点。

虽然这些对于此类指数来说并非微小变动，但与比特币的波动性相比还是相形见绌。

实际上，自9月底以来，BTCUSD先从110,000美元升至126,000美元，随后跌至80,000美元，然后又回升到90,000美元。

不过，虽然这些变动幅度不同，但方向非常相似。

关于美元指数，目前的假设是其可能进一步下跌，因为美联储明天可能降息，而日本央行下周预计将加息。

因此，特别从圣诞节那一周开始，不少日本投资者可能会出售美国国债，转而购买日本国债，因为美债收益略降，而日债收益略升。

需要指出，日本目前是持有美国国债最多的外国国家，因此这对DXY来说绝非微不足道的动态。

实际上，日本人在卖出美债购买日债时，将获得美元，然后需卖出美元换取日元完成最终交易。

所有这些应会导致美元指数下跌，这可能有利于比特币价格在未来几个月上涨。

虽然无法确定这一情景一定发生，但至少目前来看，这种情景应被视为有可能发生。