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今天不再提醒

假设特朗普最近几周正式官宣哈塞特接任美联储主席,那从那天起到鲍威尔交棒的这段时间,美联储会处于一种微妙的双头状态。表面上鲍威尔还在台上主持会议,但市场定价逻辑已经开始向哈塞特的政策风格靠拢了。



这种情况历史上不是没有过。2013年伯南克交给耶伦、2017年耶伦交给鲍威尔,都出现过类似的过渡期定价。但这次不太一样——哈塞特和鲍威尔在政策哲学上的分歧比前几任大得多,一个偏供给派主张降息,一个更谨慎。所以这次"影子主席"效应可能更猛。

市场会怎么反应?大概率从三个维度开始重新定价。

**先说预期端**。美联储政策从来不是主席一个人说了算,而是市场对未来政策路径的集体预期在起作用。一旦市场确信下一任主席偏鸽派、跟白宫调性一致、监管态度也更宽松,那2026年的政策方向基本就提前锚定了。交易员不会傻等到明年换届才调仓,债券收益率、股票估值、美元指数、企业融资成本——这些东西会立刻开始重新洗牌。金融条件可能在基准利率还没动的情况下就提前松动,进而影响企业资本开支和消费者信心。

**再看市场定价端**。10年期美债收益率不会坐等明年才反应降息预期,长端风险溢价会提前被压下来。股市尤其是科技股、AI概念股、大盘蓝筹,估值支撑会明显上台阶。这种预期差带来的定价调整,往往比实际政策落地的冲击还要剧烈。

**最后是执行端**。虽然鲍威尔名义上还掌舵,但FOMC内部的表态、公开发言的措辞、会议纪要的基调,可能都会开始出现微妙变化。毕竟大家都知道新船长快来了,没必要在交接前把船开得太偏。
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层叠巢机老狐狸vip
· 21小时前
哈塞特上来美债要破底,科技股起飞的节奏啊
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区块链美食家vip
· 12-02 17:50
老实说,这就像实时观看去中心化治理过渡的过程……只是这次不是DAO投票,而是美联储在幕后进行一些智能合约的重写。市场已经在为新厨师定价,甚至在他走进厨房之前,哈哈。
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LiquidationHuntervip
· 12-02 17:50
双头美联储这事儿,说白了就是市场在提前定价,鲍威尔成了个摆设...这波科技股起来是铁了
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potentially_notablevip
· 12-02 17:50
这就是市场的游戏规则啊,名义上一个人在开船,实际早就调向了...有点像薛定谔的主席哈哈
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TradFi难民vip
· 12-02 17:47
卧槽,这不就是市场提前定价呗,鲍威尔现在有点尴尬啊
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alpha_leakervip
· 12-02 17:47
双头state下市场定价肯定提前跑了啊,这就是博弈论最经典的play。鲍威尔再强硬也顶不住预期这种东西,到时候债券收益率会自己往下砸,科技股该起飞就起飞,根本不用等换届。
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Gas费刺客vip
· 12-02 17:47
哈塞特上台预期一出,交易员早就开始甲鱼了,谁还等2026...
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烧烤铭文师vip
· 12-02 17:46
哈塞特上位就是给科技股和AI盘输液,市场现在就开始提前定价呢,跟着预期走就对了,别等政策真落地那天黄花菜都凉了
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