科技七巨头财报前景转好，英伟达领跑

英伟达Q3超预期表现缓解了市场对AI投资热度的担忧。芯片巨头凭借GPU在数据中心的垄断地位，成为AI浪潮的最大赢家——Q3利润同比增长57.3%，营收增长62.5%，预计2025年全年收益能翻倍。

不过涨幅已经很猛了：NVDA今年累涨35%，而科技七巨头（Mag 7）整体涨幅只有13.7%，基本跟标普500持平。有意思的是，市场对AI概念股的态度分化明显——Alphabet(GOOGL)还吃香，但Meta(META)和其他几个就被冷遇。

从盈利预期看，Mag 7明年增速预期从两周前的12.2%升至15.4%，今年Q3集体利润增17.3%，收入增8.3%。但增速在放缓：2026年预期增14.6%，2027年增16.8%。这反映出AI基建建设期正在过去，未来增长会更理性。

有个数据扎眼：Mag 7在2026年将贡献整个标普500的26%利润，而2024年仅占23.2%，2019年只有11.7%。这些科技股确实撑起了美股半边天。

整体看，标普500第三季度财报已出齐94.8%，利润增15.6%，收入增8.3%，83.4%公司超预期——这成绩还不错。但关键问题是：这些高估值是不是已经把这些利润增长都吃进去了？只有估值继续修正，股价才能跟着起飞。