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伯恩斯坦:加密公司业务基本面「表现强劲」,本轮熊市下跌与以往存在本质区别
12 月 1 日,研究经纪公司伯恩斯坦分析师指出,行业「仍在等待比特币触底的明确信号」,但强调本轮下跌与以往回调存在本质区别——核心加密运营企业正积极向新营收模式转型,业务基本面「表现强劲」。在周一给客户的报告中,分析师 Gautam Chhugani 团队承认疲软情绪已波及加密相关股票:CEX 过去 30 天跌 21%、Circle 跌 37%、Robinhood 跌 12%。不过他们指出多数投机泡沫仅存在于跟风 Strategy 的尾部项目,并重申「没有现实情景会威胁 Strategy 的长期存续」。伯恩斯坦强调行业运营表现与市场价格形成鲜明反差,商业模式革新与监管顺风正体现深层韧性。分析师认为行业正进入新阶段,企业开始实施此前受监管不确定性限制的战略,拓展周期性交易收入之外的领域。