行情观点

74不跌破就仍然有新高的可能吗？

现在有不少看涨的人士（我知道中文区已经没有了，主要是英文区）主要的论点是“74是最后支撑”、“结构上只要没跌破74，牛市仍然在”、“更高的低点”等等。

他们的观点在图中所示，即本轮周期以来，三个高点在2024年3月21号，2025年1月21号，以及2025年10月6号依次抬高，低点则是2024年8月5号，2025年4月7号以及2025年11月21号，也是依次抬高。因此只要不跌破74000，即126000下跌后不跌破74000，这一低点仍然是“更高的低点”，因此牛市还在。

而对于看熊的人来说，则是无论用时间周期，还是用MA50均线等均能得出“已经走熊”的结论

从这张自2015年起的图片来说，每次跌破红线（周MA50），都预示着更大深度的调整。

两边用不同的证据支撑自己的论点。，似乎各有各的道理。那么如何辨别是否真的走熊呢？我们仍然需要回到过往10年的K线来进行分析。

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首先是2017-2018的图，图中的支撑位在5400左右，是2017年冲顶前的最后一个周线级别回踩点位。可以看到2018年下跌后，比特币始终没有跌破5400。因此多头的潜在剧本仍然可以认为是回调后破新高（即红线）

然而在反弹至8000左右后在周MA50受阻后下跌，并且直到2018年末彻底跌破5400并走熊。直至2019年4月站回周MA50及以上并反弹至15000左右。

大家更熟悉的则是2022年 - 比特币从顶部69000跌到1月至最低33000左右。而此刻仍然构成了“HL”，即没跌破2021年夏天的最低点29000。因此仍然存在再打出新高的可能性。随后反弹至最高48000区间，但出现了一个LH（更低的高点），随后在22年6月（luna 3ac）跌破新低。

此处的结构可能也是类似，即跌破MA50但没打出新低，“多头潜在剧本”仍然存在。然而也能看出2018、2022两次的HL并没有带来HH，而是LH，后续也确实跌破支撑

因此抛开宏观消息面不谈，仅看图表，此处若复刻2018/2022，我不认为单纯的一个“HL”结构就完全可以推导出一定能再次新高。毕竟过往的两次HL没有lead to HH，而是最后都跌破了。

若复刻，接下来我们期待会有一次LH反弹，hopefully去到112。LH反弹之后最大可能是跌破确认LL，即本轮的调整终点也应该是至少跌破74000及以下。

这是单纯用图表和四年周期来说。而如今比特币有了ETF，有了华尔街的钱，QT又处在结束的时间点，是否会有变化我们不得而知。

对于大多数英文区多头大哥来说，我认为他们陷入的主要误区（或许是一种吸粉手段）是一直放低多头的证伪条件，使自己“很难被证伪”。以至于大哥们被彻底证伪的时候，市场已经接近绝对底部。

因此多头大哥们被彻底证伪往往不是熊市来了的信号，而是熊市快见底的信号。

这一轮牛市尤其是（见我置顶的文章）第一个四年周期顶部并不“人声鼎沸”（non-blowoff top），彩虹图/费率/谷歌趋势/ahr999等指标全部失效，使周期论大哥们并没有逃顶成功（credibull，astronomer，mayne，you name it），于是否认牛市已经到顶（自己没有逃顶），或者继续给出非常难以证伪的条件来确保自己依旧正确。

因此我的观点目前和英文区大哥们保持不同，即我认为接下来会出现一个LH然后继续下探，而非再次新高。

当然，若这一轮确实不一样，比特币再次破新高，则说明大哥们确实牛逼，看到了我没看到的东西，判断最终正确。若真有能破新高的迹象，我也会在112卖出之后再次追车。

如果大哥们判断错了，最终是LH lead to LL，我认为也不是全盘否定大哥们理论的时候。后续抄底仍然应作为重要参考。

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