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比特币会像AOL一样被淘汰吗?数据实际上是怎么说的
AOL刚刚在昨天关闭了拨号上网。163,000个家庭的游戏结束了。是的,crypto Twitter的人群立刻开始问:比特币会是下一个吗?
简短回答:不。但这是比较为什么重要的原因——以及它在哪里完全崩溃。
真正的平行是基础设施,而不是资产本身
拨号上网并没有杀死互联网;它只是作为接入层而消亡。美国在线是一个网关——你可以用有线、光纤、5G替代它,仍然是同样的互联网,不同的上路方式。
比特币的运作方式是一样的。实际上正在改变的是人们用来访问它的通道——现货比特币 ETF (自2024年1月以来吸引了超过600亿美元的资金),稳定币,第二层扩展,账户抽象模型。这些并不是比特币的替代品。它们就像宽带取代拨号上网一样。
数字支持这一点:
这不是替代。这是基础设施的演变。
资本实际上已经转移到哪里
最大的变化?通过ETF的机构访问重新绘制了采用曲线。
在ETF之前:你需要一个自托管钱包、交易所账户、保管设置。到处都是摩擦。
在ETF之后:点击您经纪公司的股票代码。完成。
这很重要,因为资本配置——而不是基础层的吞吐量——现在是比特币在这个周期的边际买家。美联储在9月17日将利率下调25个基点至4.00-4.25%,这稳定了实际收益率并保持了信用利差的有序。当这种情况保持不变时,机构会继续流入ETF。
比特币可能面临的三条路径
与其问“比特币会被取代吗?”不如问这些:
1. 货币替代: 稳定币主导交易,比特币成为纯储蓄。可以通过稳定币结算量与链上活动进行验证。
2. 功能抽象: 层和托管账户隐藏了如此深的复杂性,以至于大多数用户甚至忘记比特币在底下存在。我们已经在看到这一点,ETF的采纳。
3. L1 竞争: 其他链赢得了细分市场 (支付,计算),但如果机构的基础设施持续加强,并不一定会取代比特币的价值储存角色。数据点:Glassnode 显示活跃地址数量低于2021年的高点,即便资本获取范围扩大——经典的储蓄驱动周期,而非支付驱动。
实际上威胁的是什么
政策: 稳定币立法、银行连接规则、ETP 调整可能会限制流动,即使需求存在。
宏观: 如果通胀保持在目标之上或重新加速,美联储暂停宽松。实际收益率飙升。长期风险被重新定价。资金流入放缓。
网络结构: 六个矿池处理了95%以上的最近区块(,根据b10c的2025年分析)。这是矿池集中度,而不是资产集中度,但对MEV和交易选择仍然很重要。
2026-2030年的采用数学
保守型: 从全球可投资资产中分配0.5% → 数千亿的潜在比特币需求
基本情况: 1% 配置 → 如果保管/清算/顾问工作流程整合比特币,容量超过万亿
乐观: 2-2.5% 配置 ( 需要良性的宏观 + 可扩展的管道 + 明确的政策 ) → 多万亿的能力
在用户方面:到2030年,依赖于移动钱包、监管透明度以及储蓄与支付的分配,可能会有12-20亿的加密货币拥有者。
到2024年,互联网的全球渗透率达到68% (5.5亿人)。比特币仍在攀升S曲线。
结论
访问层来来去去。拨号 → 宽带 → 5G。AOL → Chrome → 你的经纪应用。
网络仍然存在。相同的互联网。相同的比特币。
ETF、稳定币、第二层技术是资本和交易的宽带。它们扩大了参与者的范围,而不是取代比特币的本质。
AOL关了,互联网还在。