#美国ADP就业数据表现超出市场预期 华盛顿的政治闹剧又创新纪录了——这次停摆已经36天，刷新史上最长纪录。两党在预算、医保、移民问题上谁也不让步，谈判彻底僵住。结果就是市场开始慌了，VIX恐慌指数往上窜，避险情绪明显升温。

最直接的受益者？黄金。全球各国央行这三年每年囤金都超过1000吨，现在这种不确定性环境下，金价站得很稳。与此同时，美元反而被自己政府拖累了——停摆时间越长，外界对美国财政和政治稳定性的质疑就越大，美元指数承压明显，资金开始流向其他货币和黄金避险。

美股这边情况有点微妙。翻历史数据会发现，政府停摆对标普500的长期影响其实很有限，中位数回报才0.1%。但短期市场情绪就是脆弱，技术面看有5%左右的回调压力。

**为什么会搞成这样？**

说白了就是政治斗不过经济规律。2026财年预算案根本谈不拢，医保和移民政策分歧太深。更要命的是，政府部门一关门，就业数据、CPI这些核心经济指标都停发了，市场等于瞎飞，波动性自然飙升。

经济损失是实打实的——每周烧掉150亿美元，如果拖到季度末，GDP增速可能直接掉1个百分点。还有80万联邦雇员拿不到工资，社会福利延迟发放，贸易物流效率也在下降。

**现在怎么操作？**

黄金这条线很清晰，避险逻辑在那里，趋势向上。如果有回调可以考虑分批进场，中期看2150到2300美元/盎司这个区间是合理目标。

美股建议降低风险敞口，真要配置就盯防御性强的板块——能源、消费、还有那些科技龙头。美元短期走弱，欧元和日元可能受益，但波动会加大，别追高。

债券端倒是有点意思，经济预期走弱的情况下，美债的配置价值开始显现。10年期收益率在3.8%到4.0%这个区间还是有吸引力的。

**理性看这件事**

说到底，这次停摆是政治风险和财政问题的集中爆发。短期肯定会扰动市场情绪，但系统性风险目前看还是可控的。

现阶段应该做的是：控制仓位，减杠杆；增配避险资产像黄金和国债；盯紧财政谈判的进展和美元流动性变化。市场已经进入防御周期，保持理性操作比押注结果更重要。

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