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Zumiez报告第二季度收入增长2%
关键点
Zumiez,专注于滑板、滑雪和青年风格服装及装备的零售商,于9月4日公布了2025财年第二季度的业绩。最显著的是,收入达到了214.3百万美元,略高于公司自身预期的上限,也高于去年同期的210.2百万美元。毛利率显著改善,达到了35.5%。尽管公司实现了0.1%的正操作利润率,但亏损仍在继续, 每股收益为-0.06美元。
这些结果超出了公司的预期,特别是在北美销售加速的情况下,这为重要的返校季初期观察到的积极趋势做出了贡献,尽管国际持续挑战和成本压力对盈利能力造成了影响。
Zumiez的商业模式和近期策略
Zumiez是一家专门从事青少年生活方式的服装、鞋类、配饰和滑板及滑雪板等硬件产品的零售商。它在美国、加拿大、欧洲和澳大利亚经营着700多家商店,结合实体店和为每个地区量身定制的电子商务网站。
该公司的近期重点是产品策展,创建独特商品的组合以及投资于客户体验。我认为他们的成功过于依赖于提供独家品牌的能力,并能够迅速适应年轻消费者之间变化的时尚趋势,这是一个 notoriously volatile 的市场。
季度回顾:销售推动和混合盈利信号
本季度的收入表现明显改善,达到2.143亿美金,同比增加1.9%。可比销售额增长了2.5%。北美的可比销售额增长了4.2%,这表明尽管国际市场表现平平或负面,但主要市场依然强劲。
毛利率从34.2%扩展至35.5%。营业利润率略微转为正值,为0.1%,相比之下去年为负值,但这不足以转化为净利润。净亏损略微扩大至100万美元,较上年同期的80万美元有所增加,稀释后每股收益为-$0.06。
一个显著事件是与加州工资和工时诉讼相关的360万美元的法律协议,这对2025年前六个月的每股收益产生了0.15美元的负面影响。股票回购继续进行,2025财年迄今为止用于回购的资金为3280万美元。这让我质疑,当公司仍在报告亏损时,这是否真的是资本的最佳使用。
开学结果和各部门详情
公司报告称:“在第三季度的开始阶段,由于返校季可比销售增长了11.2%,实现了加速”,其中大部分来自北美,北美的可比销售在截至2025年9月1日的30天内增长了13%.
从运营上看,Zumiez 以 730 家门店结束了这一时期,与上一个财政年度结束时没有变化。目前计划在 2025 财年开设六家新店,其中五家在北美,一家在澳大利亚。
与此同时,国际业务仍面临逆风。在北美,强劲的销售和顺序改善与其他地方的疲软形成对比。像 zumiez.com 这样的实体和在线平台有助于支持本地和数字销售,但国际吸引力仍然是一个需要关注的领域。
展望未来:管理层指导
对于2025财年的第三季度,管理层预计净销售额在$232 百万到$237 百万之间,营业利润率为2.3%到3.3%,稀释每股收益为0.19美元到0.29美元。预计可比销售额将增长5.5%到7.5%。
投资者应关注毛利率、运营成本和销售趋势的发展,特别是因为国际疲软和成本压力继续带来风险。管理层继续强调商品销售的有效性、客户体验和资本配置作为重点,但警告说更广泛的经济和政治发展将影响未来几个季度的业绩。Zumiez目前不支付股息,这在我看来是一个明智的决定,考虑到其当前的财务状况。