期货交易完全指南：概念、风险与入门

关键点

• 期货(是衍生产品，允许在未来某个日期以约定价格购买或出售资产。
• 它们允许市场参与者保护自己免受价格波动的影响，并确保一个确定的价格。
• 您可以交易各种资产类别的期货合约：商品、股票指数、加密货币等等。
• 期货交易涉及与杠杆和追加保证金相关的重大风险，其监管比股票市场宽松。

什么是期货合约？

期货合约是衍生产品，允许以预先确定的价格在未来交付时购买或出售基础资产。这些资产可以非常多样化：如大豆或石油等商品，个别股票，交易所交易基金)ETF(，比特币等加密货币，或许多其他工具。

这些合约可以被金融市场的不同参与者使用，包括投资者和投机者，也包括希望实际接收或交付相关商品的企业。

例如，石油是一种常通过期货合约交易的原材料。投资者还可以交易标准普尔500指数的期货合约，说明了其在股票领域的应用。

期货市场的运作

期货市场是一个交易所，投资者可以在这里买卖期货合约。在标准合约中，一方承诺以特定数量购买证券或商品，并在特定日期接受交货。卖方则承诺交付商品。

根据商品期货交易委员会)CFTC(的说法，大多数期货市场参与者是商业或机构商品的消费者或生产者。商品期货合约和期权必须通过交易所由注册于CFTC的个人和企业进行交易。

期货合约的实际应用

期货合约允许市场参与者锁定特定价格，并防范可能出现的重大价格波动。为了说明它们的运作方式，我们以加密货币市场为例：

• 希望固定比特币价格以避免意外上涨的支付服务提供商，可以签订一份期货合约，承诺以固定价格购买一定数量的比特币，以便未来交付。

• 一个交易平台可以出售期货合约，以确保市场稳定，并保护自己免受可能的意外价格下跌。

• 双方就具体条件达成一致：以每个比特币 50,000 € 的价格购买)或出售( 10 个比特币，交货时间为 90 天。

在这个例子中，双方都是"对冲者"，即必须处理基础资产的真实实体，因为这构成了他们业务的基础。他们利用期货市场来管理价格波动风险。

然而，并非所有期货市场的参与者都希望在未来交易某种产品。这些人是投资者或投机者，他们试图利用合约本身的价格波动。如果比特币的价格上涨，期货合约本身也会增值，其持有者可能会在期货市场上以更高的价格转售该合约。这类交易者可以在没有意图接收基础资产的情况下买卖合约；他们仅仅是为了对价格变动进行投机。

期货合约类型及可用市场

原材料在期货交易世界中占有重要地位，但这个市场并不仅限于农产品或自然资源。期货合约还允许交易个股、ETF份额、债券甚至加密货币。

加密货币期货市场正经历着特别快速的增长，永续合约与传统合约不同，没有到期日。根据2025年的数据，交易平台在这些工具上记录了可观的每日交易量。

许多交易者喜欢期货合约，因为它们允许在相对较小的投资金额下采取重要头寸。这为他们提供了比直接持有证券更大的杠杆潜力。

期货合约的特点

您可以在交易所轻松买卖的期货合约是标准化的。每个期货合约通常会明确所有不同的参数：

• 测量单位
• 付款方式：可以通过交付特定数量的货物，或以现金支付
• 根据合同交付或覆盖的货物数量
• 合同所用的货币单位
• 合约期货报价的货币
• 如有必要，考虑质量。例如，可能涉及汽油的某个辛烷值或金属的某个纯度等级。

如果您希望开始交易期货合约，请小心以避免实物交割。大多数偶尔交易者不想在合约到期时被迫签收一批原材料。

期货交易的风险：保证金和杠杆

许多投机者借入大量资金参与期货市场，因为这是放大相对较小的价格波动并因此实现潜在收益的最佳方式，这些收益足以证明所投入的努力和时间。

然而，借款也增加了风险：如果市场朝不利方向发展，且变化超过预期，您可能会损失比您投资更多的钱。CFTC 警告说，期货合约复杂且波动，不建议普通投资者参与。

在加密期货交易中，这些风险由于加密货币固有的波动性而加剧。交易平台通常提供高达100倍的杠杆，这意味着价格仅在错误方向上波动1%，就可能导致您的头寸被完全清算。

如何开始期货合约交易

进行期货交易相对简单。在您想要交易的市场中，向一家支持这些市场的经纪人开设账户。专业经纪人可能会询问您在投资方面的经验、收入和净资产。这些问题旨在确定经纪人在保证金和头寸方面会给予您多少风险级别。

如果您是初学者，我们强烈建议您在虚拟账户上进行交易，直到您确信能够掌握技巧。即使是经验丰富的投资者也经常使用模拟交易账户来测试新策略。一些经纪商可能会让您在模拟交易账户上访问他们所有的分析服务。

对于特别感兴趣于加密期货的交易者，大多数主要交易平台提供测试环境，您可以在不冒真实资金风险的情况下熟悉它们的界面和功能。这些平台还提供全面的教育资源，以帮助初学者理解加密货币期货合约的特定机制，例如永久合约的融资利率或风险管理系统。