比特币减半：我对这一改变游戏规则事件的看法

我已经关注比特币的演变多年了，如果说在加密货币中有哪个事件真正会引发震动，那就是减半。这不仅仅是某种技术调整——这是比特币稀缺性提升的时刻，真的是会掀起波澜。

减半将新块的挖矿奖励削减50%，这意味着进入流通的新比特币更少。中本聪从一开始就将这一点写入比特币的DNA，创造了一种随着时间推移而变得越来越稀有的数字资产，这与我们在传统货币中看到的无止境的货币印刷截然不同。

最近一次减半发生在2024年4月20日，将区块奖励从6.25比特币削减至3.125比特币。我紧盯着屏幕实时观看这一过程，思考着这一仪式如何将比特币从一个极客实验转变为一个万亿美元的资产类别。

减半纪事：比特币的稀缺引擎

比特币迄今经历了四次减半：

1. 第一次减半 ( 2012年11月28日 )：奖励从50 BTC降至25 BTC，当时比特币的价格约为12美元
2. 第二次减半 ( 2016年7月9日 ): 奖励从25 BTC降至12.5 BTC，彼时比特币价格约为$650
3. 第三次减半 ( 2020年5月11日 )：奖励从12.5减少到6.25 BTC，在疫情期间，价格约为$8,821
4. 第四次减半 (年4月20日): 奖励从6.25减少到3.125 BTC，比特币价格徘徊在$63,652附近

每次发生这种情况，我都不禁对比特币货币政策的优雅残酷感到惊叹。尽管中央银行可以随意印钞，比特币却顽固地坚持其编程的稀缺性——市场历史上一直奖励这种纪律。

减半真的能推高价格吗？让我们现实一点

人们喜欢讨论比特币减半后的价格暴涨。数字确实令人瞩目：

• 2012年后：次年增长约9,520%
• 2016年后：在接下来的518天内收益约为~3,402%
• 2020年后：~652% 在335天内的跳跃

但我注意到太多的加密兄弟把减半视为保证赚钱的事件。现实情况要复杂得多。确实，减少供应而需求保持稳定理论上应该推高价格，但加密市场并不完全理性。

2024年的减半发生在与以往完全不同的环境中。现在华尔街正在加密沙盒中玩耍，随着那些BTC ETF的推出，监管机构也在紧盯着每一个人，比特币的交易方式更像是一只科技股，而不是它本应成为的独立资产。过去的表现并不能保证未来的结果——尤其是在这个动荡的市场中。

矿工会发生什么？残酷的经济学

我一直觉得对矿工的影响很有趣。想象一下，你的收入一夜之间减少了50%！在每次减半之后，你几乎可以听到过时的矿机在全球范围内被拔掉的死亡挣扎声。

效率较低的矿工被迫退出，这通常会导致算力的暂时下滑。这是加密货币达尔文主义在起作用——只有最有效率、拥有最便宜电力和最佳硬件的操作才能生存。这种压力推动了挖矿技术的巨大创新。这些大型矿场不仅在规模上不断扩大；它们在每个周期中变得显著更加高效。

当所有比特币被挖掘完后会发生什么？

大约在2140年，最后2100万个比特币将被挖掘。那么接下来呢？矿工将不得不完全依靠交易费用生存。有些人对此感到恐慌，质疑这种模式是否可持续。

我不相信这会是个问题。如果比特币继续朝着主流采用的轨迹发展，这些交易费用可能会变得相当可观，特别是在高价值结算中。说实话——我们谈论的是一种将在一个多世纪内演变的技术。2140年的挖矿环境可能与今天的操作截然不同。

投资策略：我如何看待减半

我见过太多人试图在减半时机市场，结果受到了伤害。这个模式并没有图表所表现的那么简单。我的想法是：

1. 定期定额投资：我定期购买，无论价格波动或接近减半的情况。
2. 长期持有：我认为减半事件强化了比特币的稀缺性叙事，因此我会在短期波动中持有。
3. 现实的期望：随着比特币市值的增长，每次减半的百分比收益率都在下降

最重要的是，我不会犯新手的错误，认为减半会直接影响现有的比特币持有量——它们只对新的供应产生影响。

下一个减半将在2028年4月左右到来，届时区块奖励将降至1.5625 BTC。这会引发另一个牛市吗？也许，但比特币日益成熟的市场意味着我们不应期待与之前周期相同的疯狂百分比收益。

我对减半最感兴趣的是它如何体现比特币的核心哲学：可预测、不可变的货币政策，任何中央权威都无法操控。在一个经济规则随政治家和中央银行家的心情变化而变化的世界里，比特币透明的供应计划显得格外诚实。