你是否曾考虑过挖掘完所有2100万个比特币后的结果？

现实可能没有你想象的那么乐观。

最后一个比特币被挖掘时的情况是什么？

许多人认为这是一个遥远未来的担忧，现在不值得考虑。

然而，这里有一个令人清醒的想法：

真正的挑战将在2140年之前就显现出来。

让我们来探讨比特币的未来安全模型：

目前，矿工被激励去保护网络。

他们消耗大约180万千瓦时的能源来挖掘一个区块。

以每千瓦时0.05美元计算，仅电力成本就大约是每个区块92,000美元。

那么他们为什么坚持呢？

因为激励结构有效。

矿工目前每个区块赚取 3.125 BTC。

以目前的价格，大约是370,800美元。

加上约 $25,000 的交易费用，他们的总收入大约为 $345,800。

他们的运营是盈利的。

系统保持安全。

但这里有个问题...

区块奖励每四年减半。

这被编程到协议中。

到2032年，奖励将降到1 BTC以下。

到2040年，超过99%的所有比特币将被挖掘。

最终，区块奖励降至零。

到那时，矿工将完全依赖于交易费用。

然而今天，费用仅占矿工收入的约7%。

这远远不够。

仅仅为了覆盖电费，费用需要增加到四倍。

考虑到硬件、风险和利润？我们预计会有6-10倍的增长。

这引发了关于长期可行性的重大问题。

"随着需求的增长，费用不会增加吗？"

可能。

我们观察到短期费用激增发生在：

- 牛市
- NFT 趋势 (like Ordinals)
- 网络拥堵

然而，这些只是暂时的激增，并不是可持续的模式。

比特币的区块空间每10分钟限制为4MB。

如果费用成为唯一的激励，区块必须是：

- 完全填充，并且
- 充满高价值的交易

对于每一个区块。

无限期。

这是一项艰巨的任务。

一些人建议将大部分活动转移到Layer 2解决方案(，如Lightning)，以节省区块空间。

这有助于扩展性。

但这也意味着链上交易减少，从而降低了费用——并削弱了矿工的激励。

扩展性和安全性可能存在矛盾。

另一个担忧是安全预算。

比特币的安全性源于使51%攻击变得极其昂贵。

如果矿工收入下降，网络安全也会下降。

一些研究人员估计，比特币每个区块至少需要$100k 才能保持抵抗攻击的能力。

那么潜在的解决方案是什么？

正在讨论几个想法：

- 尾部发行：一个小的、永久的区块奖励 ( 类似于比特币)
- MEV (矿工可提取价值)：允许矿工从链上套利中获利
- 比特币作为全球结算层

每个都有权衡。

尾部发行违反了2100万的上限——这是比特币支持者的基本原则。

MEV是有争议的——它可能引入中心化压力和矿工操纵。

成为全球结算层听起来很有前景——但这依赖于巨大的、持续的需求。

这是一个不舒服的真相：

比特币并不保证其自身的安全性。

它依赖于外部激励——主要是财务激励。

如果这些激励措施失效，系统就会变得脆弱。

并非由于代码缺陷——而是由于经济因素。

问题不再是"比特币会耗尽其供应吗？"

它是:

一个有限供给的系统能否在不妥协的情况下长期存在：

- 安全
- 去中心化
- 货币政策

这就是辩论的关键。

这并不意味着比特币的末日。

这简单意味着长期可持续性仍然是一个悬而未决的问题。

我们需要更多：

- 用户
- 高价值用例
- 收费生成需求

因为没有这些，安全性可能会随着时间逐渐降低。

比特币是有史以来最安全的区块链。

但其未来取决于维护一致的激励措施。

没有矿工 = 没有安全性。

没有安全 = 没有比特币。

这就是让我不断思考的方面。