在一个目睹传统银行衰退的时代，现在是反思一个金融体系的遗产的好时机，尽管它曾取得成功，但最终导致了货币历史上前所未有且未受监管的危机。

一位英国经济学家，在1991年加入一家著名的华尔街机构，此前在剑桥大学期间进行了实习，迅速攀升至企业高层。到28岁时，她已成为该公司历史上最年轻的女性董事总经理。在1994年，她领导了一个团队，推出了一种开创性的金融工具，旨在管理和转移信用风险。这一创新使金融机构能够减轻其对潜在违约的风险，从而释放资本以增加贷款活动。

这种金融工具，称为信用风险转移工具，最初旨在促进银行之间的借贷并降低债务风险。随着时间的推移，它演变成贷款人之间的一种保险形式。例如，如果一个实体向一家公司借出500,000美元，他们可能会向一家金融机构购买这个风险转移工具，年费为2,000美元。如果借款人违约，金融机构将承担500,000美元的贷款。

最初，这种安排似乎是有利的。然而，当个人在没有进行任何贷款的情况下开始获取这些风险转移工具时， complications 便出现了。想象一个场景，你没有向一家公司贷款，但怀疑它可能会破产。你每年购买一个价值 1,000 美元的风险转移工具，承诺如果公司违约将支付 100,000 美元。如果发生破产，你将获得 100,000 美元，即使你从未向该公司提供贷款。这就类似于在邻居的物业上购买火灾保险，如果它燃烧，你也能获得赔偿，尽管你并不拥有该物业。

不出所料，一些投机者不惜一切代价确保他们的押注能够获利，尽管许多此类情况据说被隐瞒了。

随着我们向更去中心化的金融生态系统过渡，理解这些历史发展对于预测类似创新的结果至关重要。虽然这些风险转移工具在许多方面都证明是有益的，但人类的贪婪总是找到创造混乱并从中获利的方法。