加密货币市场周期背后的心理学：驾驭情感阶段以做出更好的投资决策

华尔街备忘单关于市场周期心理学提供了干货，揭示了投资者在加密货币市场周期中所经历的情感阶段。理解这些反复出现的模式帮助交易者识别自己的情感反应，从而做出更理性的投资决策。

市场周期心理的13个阶段

1. 难以置信：随着市场在下跌趋势后开始复苏，投资者仍然对反弹的可持续性持怀疑态度。在此阶段，加密货币交易量通常保持较低水平，因为大多数参与者在之前的亏损后仍然保持谨慎。链上数据通常显示长期持有者的积累，而散户情绪仍然消极。

2. 乐观：投资者开始认可市场的积极发展，并谨慎地重新进入头寸。交易活动逐渐增加，市场情绪指标如恐惧与贪婪指数开始从“极度恐惧”转向中性领域。

3. 兴奋：随着正向势头的增强，投资者对市场机会变得越来越热情，从而导致更高的投资分配。围绕加密货币的社交媒体活动激增，各大交易所的交易量加速增长。

4. 狂喜：这代表了顶峰的乐观情绪，投资者对价格将无限期上涨发展出坚定不移的信心。历史数据显示，这一阶段往往与历史最高点、衍生品市场的极端杠杆以及永久期货合约的最高资金利率相吻合。

5. 焦虑：市场开始显现疲软迹象，导致投资者担心他们的头寸。技术指标可能显示出看跌背离模式，而交易量通常会下降，尽管价格仍然较高。

6. 否认：尽管有越来越多的证据表明市场疲软，但投资者拒绝接受不断变化的趋势，将负面信号视为暂时的挫折。在比特币和其他主要加密货币的长期牛市之后，这种认知偏差尤为强烈。

7. 恐惧：随着下跌加剧，恐惧占据上风，投资者越来越担心损失越来越大。随着市场抛售压力的增加，这一阶段加密货币资产之间的相关性通常会增加。

8. 绝望：恐惧达到极端水平，促使投资者考虑清算头寸以防止进一步损失。此阶段，投资者将资产转移到更安全的存储选项时，交易所的资金流出通常会加速。

9. 恐慌：随着价格快速下跌，出现大量抛售，导致杠杆仓位的级联清算。这个阶段通常会产生最高的波动率读数，并可能由于交易量过大而触发交易所的宕机。

10. 投降：投资者屈服于市场条件，不顾损失大小出售剩余资产。链上分析通常会显示在此阶段从长期持有者到短期持有者的重大转移。

11. 沮丧：市场触底，投资者对未来前景感到深深的失望和无望。随着参与度显著下降，交易量降至最低水平。

12. 萧条：即使市场稳定下来，负面情绪仍然存在，投资者完全避免加密货币投资。媒体报道变得压倒性地负面，公共利益指标达到多年低点。

13. 难以置信：随着下一个复苏周期的开始，投资者仍然对可持续性持怀疑态度，周期重新开始。聪明的钱通常在这一阶段开始积累，尽管持续的负面零售情绪，但鲸鱼钱包活动增加就证明了这一点。

加密货币市场心理的独特性

加密货币市场由于多个因素，表现出比传统市场更强烈的情感周期：

• 24/7交易：与传统市场不同，加密货币从不关闭，这导致情绪反应加剧而没有强制休息的反思时间。

• 杠杆放大：高杠杆交易的广泛使用放大了收益和损失，加剧了整个周期的情绪反应。

• 通过链上数据实现透明度：区块链分析为市场参与者的行为提供了前所未有的可见性，使老练的投资者能够识别情绪极端并采取逆周期行动。

• 压缩时间框架：在传统市场中可能需要数年的事情，在加密货币中往往在几个月内发生，这压缩了情感周期，使投资者更难适应。

通过识别市场所经历的情绪阶段，更重要的是在做出投资决策时理解自己的心理状态，你可以制定更有纪律性的交易策略，以抵御情绪冲动。这种意识成为了一种强大的工具，可以帮助你在波动的加密货币市场中保持客观，尤其是在市场极端时期。