什么是价格收益指数 (P/B)?

哇，真是个无聊的话题！不过，我会尽量以一种不让你在过程中睡着的方式来解释。

你需要知道的基本知识

• P/B是那个数字，它显示投资者愿意为每欧元的利润支付多少钱。基本上，它告诉我们一只股票是贵还是便宜……尽管很多时候它会严重错误。

• 有多种类型的 P/B - 如 trailing ( 回顾过去)，forward ( 基于通常会失败的预测)，绝对和相对。所有这些都需要上下文，因为没有上下文它们完全无用。

• 对于加密货币来说，这个指标完全是一堆垃圾。大多数没有像传统企业那样产生收益，尽管一些绝望的分析师试图在去中心化金融中应用修改过的版本。

我与P/B的经验

作为一个犯过所有可能错误的投资者，我告诉你，P/B 比率比较了股票价格与公司实际盈利。在理论上，它帮助你判断你是否支付了一个合理的价格，或者他们在愚弄你。

换句话说：它显示了投资者愿意为一家公司赚取的每个微薄的欧元支付多少。

任何人都能理解的公式 (

P/B = )股票价格 / 每股收益(

每股收益是通过将公司赚取的利润除以股票数量来计算的。简单吧？虽然后来公司会做各种会计手段来粉饰这些数字。

P/B 类型 )因为一次复杂的情况永远不够(

• P/B trailing：基于过去的收益。它是最常见的，因为我们至少知道这些数字是真实的。

• P/B forward: 使用未来预测。我对这些估计感到好笑，因为它们几乎总是惨遭失败。

• 绝对P/B：没有比较的基本公式。没有上下文相当无用。

• 相对市净率：与行业或自身历史进行比较。这个至少更有意义一些。

我该如何理解这个？

高P/B意味着人们期待公司会有很大的增长，或者投资者正在陷入泡沫。低P/B可能意味着是一个便宜货，或者是一家面临严重问题的公司。

最糟糕的是，被认为是“高”或“低”的标准因行业而异。科技公司通常拥有天文数字的市净率，而基础服务公司则拥有较低的比率。将两者进行比较就像是在比较苹果和电脑。

这个该死的指数为什么重要？

这是一种快速的)也许太过(评估股票的方式。适用于：

• 过滤：寻找潜在便宜的股票，尽管很多时候这些都是陷阱。

• 查看趋势: 将当前的市净率与历史值进行比较，以查看市场的看法是否发生了变化。

• 比较：查看一项行动相对于其竞争对手是昂贵还是便宜，假设市场至少是理性的)剧透：并不是(。

巨大的限制，没人告诉你

• 亏损是无用的。如果公司亏损，P/B会变为负值，失去所有意义。

• 忽视增长。一家年增长50%的公司应该拥有比一家年增长2%的公司更高的市净率。

• 公司操控它。会计师对数字进行魔术般的处理，使其看起来更好。

• 忽略关键因素。债务？现金流？市净率根本不在乎。

行业比较：一场荒谬

P/B因行业而异：

• 科技：由于增长预期而导致的高市净率)或疯狂投机(。

• 公用事业: 低市净率因为增长缓慢但稳定。

如果你将一家科技公司的市净率与一家电力公司的进行比较，那么从一开始你的分析就是错误的。

P/B 和加密货币：水和油

P/B对比特币或其他加密货币有效吗？当然不是！加密货币不像公司那样生成利润报告。

一些“分析师”试图将这个概念适应于产生佣金的DeFi平台，但这就像用叉子来测量温度。虽然是有趣的实验，但在实践中却不太有用。

这个指数就像一把螺丝刀：对某些工作很有用，但对其他工作完全没用。不要仅仅根据它做出投资决策，否则你将像我曾多次那样后悔。