市盈率指数：真的值得吗，还是只是分析师的闲聊？

没有人正确解释的基础知识

该P/L指数(价格-利润)是每个“专家”在想要显得聪明时都喜欢提到的指标。实际上，这只是一个基本的计算：我们为一家公司的每一个利润付出了多少钱。它说明了投资者愿意为未来收益的期望支付多少。

对我来说，我一直觉得这个简单的小数字能欺骗这么多人真是令人着迷。有时候，低的市盈率并不意味着便宜，而是一个处于悬崖边缘的公司！

为了复杂化而创造的类型

“专家”喜欢把简单的事情复杂化，对吧？于是他们创造了多种版本的市盈率：

• P/L trailing: 基于过去。这家公司在过去12个月内所做的事情。
• P/L forward: 纯粹的猜测！有人猜测公司将赚多少钱并进行计算。
• 绝对市盈率：原始公式，没有花哨的东西。
• 相对市盈率：与其他公司比较，看看谁赢得了这场无意义的竞争。

我已经用过所有这些，老实说，没有一个是万无一失的。市场总是会用任何一个来欺骗你。

如何解读 (或尝试)

一个高市盈率可能意味着两种事情：要么公司具有令人难以置信的潜力，值得支付更多，要么它非常昂贵，准备让你受伤。而一个低市盈率可能是一个隐藏的便宜货，也可能是无人问津的放射性垃圾。

在科技领域，这些数字通常是天文数字，因为我们为梦想买单，而不是当前的利润。在传统的公用事业中，指数很低，因为说实话，水和电并不正是人类令人兴奋的未来。

为什么有些人觉得重要

P/L几乎成了某些投资者的宗教。它允许：

• 快速过滤大量操作而无需多想
• 查看公司是否比过去更贵或更便宜
• 与竞争对手比较，以便在谈话中显得聪明

没有人承认的缺陷

我们要诚实，市盈率的漏洞比乡村道路还多：

• 如果公司亏损，那就是无用的
• 没有提到任何债务(我认识很多"便宜货"深陷债务)
• 会计师擅长于美化利润
• 完全忽略现金流 (，实际上，这才是重要的)

P/L在加密货币中？别想了！

试图在比特币或其他加密货币上应用市盈率（P/L）的人是在浪费时间。加密货币不是企业，无法生成季度利润报告。某些去中心化金融（DeFi）平台确实通过费用产生收入，但在这种比较中，我们仍在起步阶段。

实际上，这就像把橙子和火箭进行比较——根本没有意义。加密货币的支持者会说，我们在评估未来的货币，而不是任何一家公司。

值得吗？

P/L 就像投资者工具箱里的那件基本工具。实用吗？是的。足够吗？绝对不够。如果你只用 P/L 来决定将你的辛苦钱投入哪里，准备好迎接一些不愉快的惊喜吧。

将其作为切入点，但要做完整的工作：分析债务、现金流、管理、竞争优势……更好的是，进行多样化，以至于错误不会要了你的命。

最终，市场总能找到一种方式让聪明人看起来像傻瓜。相信我，我已经多次成为那个傻瓜了！