美国联邦储备委员会于本周四宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4%-4.25%。此举标志着美联储自去年12月暂停宽松政策后，正式重启降息周期。

值得注意的是，此次降息决策并非一致通过。新任美联储理事斯蒂芬·米兰投下了反对票，主张更大幅度的50个基点降息。这反映出美联储内部对于货币政策走向存在分歧。

根据最新公布的点阵图，美联储官员们对未来利率路径的看法明显不一。在19名官员中，约半数预计2025年还将有两次降息，两人预计再降一次，而六人则认为当前利率水平已经合适，无需进一步调整。

从经济基本面来看，美国今年上半年经济增长有所放缓，就业增速减弱。尽管失业率略有上升，但仍处于历史较低水平。同时，通胀水平出现反弹，并持续高于长期目标。

美联储重申其货币政策目标是实现最大就业和2%的长期通胀水平。委员会指出当前经济前景不确定性较高，特别关注其"双重使命"所面临的风险平衡变化，并认为就业市场下行风险有所增加。

基于对风险结构演变的评估和经济目标的支持，委员会决定此次降息25个基点。未来的利率调整将取决于陆续公布的经济数据、经济前景变化以及风险平衡评估。美联储还将继续按计划缩减其持有的美国国债、机构债和抵押贷款支持证券（MBS）规模。

美联储表示将持续密切关注经济数据表现及其对前景的影响，并准备在风险可能阻碍目标实现时"适时调整货币政策"。政策评估将全面考虑劳动力市场状况、通胀压力与预期，以及金融和国际市场发展。

这次货币政策行动获得了包括主席鲍威尔和副主席威廉姆斯在内的多数官员支持。然而，理事斯蒂芬·米兰的反对票也凸显了美联储内部对于降息力度的不同观点，为未来货币政策走向增添了不确定性。