搜罗到 7 个 HYPE LST 协议共质押着超 3,800 万枚 HYPE，占 HYPE 总量的 3.81%，赛道还属于早期

Kinetiq 质押着超过 2,800 万枚 HYPE，占据着 HYPE LST 中超过 70% 的市场份额，也是 HyperEVM 上首个 TVL 突破 10 亿美元的协议

Kinetiq 跟 Pendle 与 HyperEVM 上借贷协议 HyperLend、Morpho 的组合是关键。Pendle、HyperLend 和 Morpho 现在分别是 kHYPE 的第一、二和四大持有实体。像收益率分拆后的 PT-kHYPE 可以用作 HyperLend 抵押品，yield boost 套娃路径很清晰

HYPE LST 未来的潜力取决于 HIP-3 之后外部开发者对在 Hyperliquid 之上构建分区市场的需求。Hyperliquid 在推出 Unit 之后上币路径已经打开，以及有主流钱包 Phantom 和头部交易终端 Axiom 等成熟的分发渠道，上币+分发路径清晰，开发者也能有更多的精力专注于市场构建本身

HIP-3 需要外部开发者质押 100 万枚 HYPE，这可以视为 LST 的基本门槛。除了 Kinetiq 外，目前 stHYPE、Liquid HYPE、Looped HYPE 的质押量都超过 100 万枚 HYPE。（有什么遗漏的已上线的 HYPE LST 欢迎告知补充哈