Solana稳定币生态系统的发展与采用趋势

Solana稳定币采用情况

Solana稳定币在2025年第一季度经历了快速增长。网络上的稳定币总价值从1月的52亿美元增至2月的117亿美元,增长了2.25倍。这一激增与TRUMP通证的推出相吻合,该通证吸引了全球对Solana生态系统的关注。

这一增长延续了自2023年12月15亿美元低点开始的更广泛的流动性上升趋势。考虑到Solana的稳定币流动性历史上一直落后于其他主要区块链网络,这一增长尤为显著。在所有公共区块链网络中,Solana的稳定币流动性排名第三,仅次于以太坊和波场。

2025年第一季度,Solana平均每月链上稳定币交易量超过2亿笔,延续了该季度网络活动的强劲趋势。1月份达到2.639亿笔的峰值,随后4月份为2.377亿笔。与2023年9月的2520万笔相比,几乎增长了十倍。

2025年,Solana上的点对点稳定币交易量也十分强劲。仅1月份,该网络就记录了592亿美元的点对点稳定币转账,远高于2024年9月仅106亿美元的低点。

2025年第一季度,Solana上每天与稳定币互动的唯一地址平均数量超过300万,1月份达到峰值440万。与2023年10月相比,这一增长标志着每天参与稳定币活动的唯一地址数量增长了八倍。

Solana发行的稳定币

Solana拥有多元化的稳定币生态系统,新的发行项目定期扩大稳定币的选择范围。USDC在交易量和采用量方面均占据主导地位,占Solana链上所有发行稳定币的70%以上,其次是USDt(占比约18%)。除了这两大领先稳定币外,众多新兴稳定币组成的长尾市场正逐步崛起,为生态多样性和用户选择提供支撑。

USDC (USD Coin)

由Circle发行的USDC是Solana上使用最广泛的稳定币。USDC以1:1的比例由美元或美元计价资产(如美国国债)支持,凭借深度链上流动性和广泛集成,因此成为许多DeFi协议中的默认稳定币。

Circle每月公布USDC储备金的审计报告,并公开其广泛的许可证列表。USDC Circle储备基金存放在某银行,由某资产管理公司管理。现金存放在受美国监管的金融机构的隔离账户中。该公司于今年4月提交了IPO申请,计划在某证券交易所上市。

Circle提供了一款名为Circle Mint的产品,允许机构客户直接铸造和赎回USDC。根据欧盟的相关法规,Circle已承诺赎回所有提交的USDC通证,无论持有者是否为Circle Mint的客户。

跨链传输协议是Circle开发的一种无需许可的链上桥接机制,通过原生燃烧和铸造,支持USDC在包括Solana在内的区块链网络间进行安全的1:1转移。

目前,Solana上发行的USDC供应量为93.5亿美元,拥有430万个独立的通证账户。

USDt (泰达币)

由某公司发行的USDt是全球市值最大的稳定币,总供应量超过1500亿美元。USDt最初于2014年推出,是首个稳定币,并在2018年初之前一直是市场上唯一的稳定币,开创了法定货币支持的数字通证模式。USDt于2020年9月在Solana上线。

与其他主要稳定币一样,USDt以法定货币支持,储备金包括美元、现金等价物、短期存款和高流动性资产,如美国国债、隔夜逆回购协议和货币市场基金。发行方会发布由独立会计师事务所进行的季度审计报告。

发行方通过其网站提供法定货币赎回服务,验证用户可以存入USDt并将其赎回为法定货币,存入关联的银行账户。最低赎回金额为10万美元。

目前,Solana上发行的USDt供应量为23.9亿美元,拥有198万个独立的通证账户,使其成为该网络上流动性第二大的稳定币。

PYUSD (某公司美元)

PYUSD由某支付公司与某信托公司合作发行,继2023年8月在以太坊首次推出后,于2024年5月在Solana上线。作为法定货币支持的稳定币,PYUSD完全由美元存款、短期美国国债和其他现金等价物抵押。它在某监管机构的监管下发行,其储备金持有情况需接受某会计师事务所的月度审计报告。

PYUSD是首批利用Solana通证扩展功能以增强其功能的主要稳定币之一。它整合了多个铸造扩展功能,包括永久委托、转账钩子和转账费用。

目前,Solana上发行的PYUSD供应量为2.159亿美元,拥有2.04万个独立的通证账户。

USDS (Sky)

Sky前身为Maker,是DeFi领域历史最悠久的协议之一,起源于2014年。它最初以MakerDAO的形式推出,并通过其DAI稳定币崭露头角,该稳定币现已更名为USDS。如今,USDS是市值第三大的稳定币,在所有区块链上的总供应量为42亿美元。

USDS是一种超额抵押的、原生DeFi稳定币,由Crypto资产和现实世界资产的组合支持。其储备金存放在以太坊主网上,包括ETH、质押ETH、美国国债和其他稳定币(主要是USDC)。用户可以通过开设抵押债务头寸来铸造USDS,如果抵押品价值低于某个阈值,这些头寸将面临清算。

2024年11月,Sky利用某跨链协议的原生通证传输(NTT)框架将USDS扩展到Solana生态系统,实现了以太坊和Solana之间原生USDS通证的无缝传输。

目前,Solana上发行的USDS供应量为1.024亿美元,拥有7500个独立的通证账户。

Solana上的长尾美元稳定币

Solana托管了一个不断增长的长尾稳定币生态系统,这些稳定币服务于多种应用场景,并由不同的发行方发行:

• USDe(Ethena):一种合成型Crypto资产抵押的稳定币,通过使用质押ETH和短期永续期货的delta中性策略来维持其锚定。

• FDUSD(First Digital USD):由香港监管实体发行,是一种注重合规性和透明度的法定货币支持的稳定币。

• USDG(Global Dollar):全球美元网络联盟的稳定币,由包括某交易平台、某数字资产公司等主要参与者支持。

• AUSD(Agora USD):由现金、美国国债和回购协议抵押的稳定币。Agora由某资产管理公司家族成员创立。

• sUSD(Solayer USD):Solana首个无需许可的生息稳定币(IBE),由短期国债抵押。

• MoveUSD:由美国金融科技公司开发的稳定币,专注于跨境支付。

• cfUSD(Brale):由美国支付基础设施提供商与某公司合作发行的稳定币。

• USDY(Ondo USD Yield):由某公司发行的生息稳定币,由美国国债和银行存款支持。

• PST(Huma):Huma PayFi网络的原生稳定币,由某公链、某支付公司和某数字资产公司支持。

• USD Star:某协议的旗舰流动性池通证,由PYUSD、USDC和USDt通证的加权篮子支持。

• yUSD(Synatra):代表Synatra协议内质押的USDC的收据通证,支持参与收益生成策略。

值得注意的是,稳定币设计的日益多样化可能会带来混淆,特别是在其抵押品方面。对于普通零售用户来说,往往难以区分稳定币是法定货币支持的、Crypto资产抵押的,还是由更复杂的机制(如delta中性交易策略)驱动的。这创造了一个风险范围,从保守管理的、完全由现金或国债背书的类银行通证,到更具投机性的、收益更高的、由Crypto资产、贸易融资或其他非传统抵押品支持的资产参考通证。

随着进入市场的稳定币数量不断增加,这一问题可能会加剧。为了提高透明度并帮助用户评估这些不同稳定币模型的风险和可靠性,可能需要更清晰的分类标准。

无边界金融:稳定币"三明治"

稳定币正逐渐成为全球跨境支付的后端支付轨道,许多人认为这是推动当前稳定币采用浪潮的关键用例。"稳定币三明治"一词已成为解释稳定币如何助力国际支付的流行术语。该模型很简单:

• 将A地区的本地法定货币兑换为稳定币
• 通过Solana等区块链在国际间传输以美元计价的稳定币
• 将稳定币兑换为B地区的本地法定货币

这一过程与去中心化交易所上通证交易的流动性路由模式相似。"TokenA -> 原生通证(SOL) -> Token B"是一种常见的交易路线,因为原生通证对的流动性往往更大,能够实现更好的价格执行和更大的交易规模。

这一系统使得金融流动更快、更便宜、更便捷,特别是在金融互联性较弱的地区之间。例如,在拉丁美洲,进口商可以通过稳定币三明治向亚洲供应商付款。原本通常需要数天的交易,现在可以在几分钟内完成结算,加速了货物流动,降低了仓储成本,并显著提高了营运资金效率。

稳定币三明治流程对终端用户隐藏了区块链底层操作。它允许用户使用本地法定货币进行交易,而无需直接接触稳定币,也无需用户接受教育或改变行为。它仅仅是一个额外的应用程序编程接口(API)。

非批发跨境支付市场的全球总目标市场在2024年估计为39.9万亿美元,并预计到2032年将增长至64.5万亿美元,反映出6.2%的复合年增长率(CAGR)。

跨境价值转移的常见用例包括:

• 汇款
• 电子商务市场支付
• 供应商和B2B支付
• 国际薪资发放

在此背景下,稳定币三明治中的区块链层是最有效的组成部分,特别是在像Solana这样的高性能网络上。Solana上的点对点稳定币转账成本低于0.01美元,且结算时间不到一秒。通过单个命令行界面(CLI)命令即可即时免费生成新的钱包地址。Solana全天候运营,覆盖所有时区和营业时间。

无边界金融面临的运营挑战

跨境稳定币转账中更为复杂且资源密集的部分在于链上/链下(on-ramp/off-ramp)基础设施。这些层级负责本地法定货币与稳定币之间的转换,并需要与当地金融系统进行深度集成。

关键的运营需求包括:

• 监管合规:涉及严格的KYC(了解你的客户)、KYB(了解你的业务)和AML(反洗钱)程序,以满足司法管辖区的要求并防止欺诈。

• 流动性获取:通过某些公司、交易所或做市商等提供商获取稳定币流动性(如USDC、USDT),以支持及时结算。

• 消息传递和元数据:向链下提供商和银行合作伙