Resolv：链上Delta中性生息稳定币的新尝试

在当前加密货币市场周期中，稳定币、风险投资和意见领袖成为三大主要趋势。其中，意见领袖本身也可以被视为一种可代币化的资产。与此同时，风险投资的选择空间正在逐渐缩小，更多地关注稳定币和低风险投资产品，并倾向于对已发行代币的项目进行再投资，以获得更确定的回报。

近期，链上Delta中性生息稳定币(YBS)项目Resolv完成了1000万美元的种子轮融资，这是该项目自2023年成立以来的首次公开融资。相比于同类项目，Resolv虽然相对低调，但其创新点却毫不逊色。Resolv的主要特点包括独特的收益模型、更多链上的收益来源以及复杂的代币经济学设计。

Resolv的创始团队由三位在俄罗斯接受教育的理工科人才组成。本轮融资由荷兰投资机构Maven11领投，参投方中也有不少美国资本的身影。考虑到目前的地缘政治形势，这笔融资很可能早已完成，只是出于谨慎考虑才选择现在公布。

与其他YBS项目相比，Resolv更加注重拥抱链上生态，并以更高的收益率来吸引市场。在代币经济学方面，Resolv采用了三代币模式，包括稳定币USR、保险资金兼LP Token的RLP，以及治理代币$RESOLV。这种设计使得Resolv能够在保持稳定性的同时，为不同风险偏好的用户提供多样化的投资选择。

Resolv的收益来源更多地依赖于链上生态，包括stETH等生息资产的自带收益，以及在Hyperliquid等平台上进行合约对冲获得的手续费。虽然链上收益可能高于中心化交易所的对冲收益，但目前Hyperliquid的流动性仍然不及主流中心化交易所。

为了应对这一挑战，Resolv引入了RLP作为保险机制，以降低对中心化交易所和USDC的依赖。理论上，USR将完全由链上资产超额铸造，部分抵押资产用于机构托管和链下对冲。RLP则作为一种杠杆收益代币，为高风险偏好用户提供更高的潜在回报。

然而，Resolv的创新也带来了一些潜在风险。复杂的机制设计可能会增加系统的脆弱性，特别是在极端市场条件下。此外，RLP的保险机制尚未经受过严峻的市场考验。

尽管如此，Resolv的尝试代表了YBS领域的一次重要创新。随着低息理财时代的到来，更多的项目可能会加入YBS的竞争中。对于新进入者而言，只要能够提供高于现有基准的收益率，就有可能吸引到冒险者的参与。

未来，YBS项目如何在日益激烈的竞争中脱颖而出，如何在安全性和收益之间取得平衡，以及如何向普通用户展示其价值，都将是这个领域面临的重要挑战。对于Resolv来说，能否顺利度过潜在的市场波动，将是其成熟度的重要标志。